Только что узнал, как прошли доходы Kohl's в марте, и честно говоря, сектор розничной торговли сейчас выглядит довольно плохо. Компания вышла практически без изменений по сравнению с ожиданиями — выручка около 5,23 миллиарда долларов, а прибыль — 85 центов на акцию. Не совсем перевыполнение, и точно не тот результат, который вызывает у людей энтузиазм по поводу универмагов в 2026 году.

Интересно, почему Kohl столкнулся с трудностями. У вас была идеальная буря из-за строгих потребительских расходов, особенно со стороны их основных покупателей с средним и низким доходом, которые стали очень избирательными в отношении необязательных покупок. Праздничный сезон тоже был жестким — вся цифровая доставка увеличивала издержки, в то время как отделы обуви и детских товаров оставались слабыми. Руководство Kohl уже предупреждало об этом в своих прогнозах на весь год, ожидая снижение продаж на 3,5-4%, так что никаких крупных сюрпризов не было.

Однако были и положительные моменты. Kohl показал, что он все еще может привлекать трафик в октябре с ростом сопоставимых продаж на 1%, а их собственные бренды действительно вернулись к росту. Управление запасами выглядело дисциплинированным — снижение на 5% по сравнению с прошлым годом перед пиковым сезоном. Но честно говоря, даже с этими плюсами давление на маржу из-за тарифов и промоактивности затрудняло акции набрать реальный импульс.

Сравним это с тем, как показывают результаты другие ритейлеры — Costco растет на 8,6% по выручке и на 13,2% по прибыли, в то время как Dollar General и Dollar Tree демонстрируют большую устойчивость, чем Kohl. Это действительно подчеркивает, как розничный рынок разделяется между дисконтными игроками и премиум/оптовыми, а такие традиционные универмаги, как Kohl, застряли посередине, пытаясь понять свою позицию.