Только что я ознакомился с последним отчетом Lufthansa о доходах, и здесь есть некоторые интересные смешанные сигналы. Немецкая авиакомпания зафиксировала меньшую чистую прибыль за 2025 год — 1,34 миллиарда евро, что на 3 процента меньше по сравнению с предыдущим годом, но их выручка фактически выросла на 5 процентов, достигнув 39,60 миллиарда евро. Это солидный рост верхней строки несмотря на давление на маржу.

Что привлекло мое внимание, так это то, как их скорректированный EBIT вырос на 19 процентов по сравнению с прошлым годом до 1,96 миллиарда евро, при этом маржа расширилась до 4,9 процента. Это значительное улучшение операционной эффективности. Они также перевозят больше пассажиров — 135,04 миллиона в 2025 году, что на 3 процента больше, — и их коэффициент загрузки немного улучшился до 83,2 процента, что показывает лучшее использование мощности.

Доходы от перевозки пассажиров составили 32,33 миллиарда евро, что на 3 процента больше, в то время как доступные километры сидений и доходные километры сидений увеличились на 4 процента. Компания явно расширяет мощность и более эффективно заполняет места.

Глядя в будущее, Lufthansa прогнозирует положительную динамику на 2026 год с значительным ростом скорректированного EBIT по сравнению с прошлым годом. Они рассчитывают на дальнейшее расширение мощностей своих пассажирских авиалиний, а также на прогресс в рамках программы восстановления Lufthansa Airlines. Ожидается, что сегменты логистики и MRO также будут способствовать росту доходов в будущем.

Прибыль на акцию составила 1,12 евро против 1,15 евро в прошлом году. Скорректированный EBITDA вырос на 9 процентов до 4,33 миллиарда евро с маржой 10,9 процента. Для компании с такими огромными доходами эти операционные показатели свидетельствуют о том, что они становятся лучше в превращении роста в прибыль. Стоит держать на радаре, если вы следите за показателями сектора авиаперевозок.