На прошлой неделе спотовые ETF на Биткойн и Эфириум в США показали очень разные результаты.

Биткойн зафиксировал чистые оттоки в размере 296 миллионов долларов, при этом iShares Bitcoin Trust от BlackRock привлек большую часть этих средств — 158 миллионов долларов.
А вот Эфириум удивил более сильными притоками в конце недели, компенсировав предыдущие потери.

Меня поразила восстановительная динамика потоков Биткойна после этого сильного шока.
Спотовые ETF на Биткойн восстанавливаются, баланс всё ещё отрицательный, но значительно лучше, чем несколько недель назад.
Согласно анализам, за последние 30 дней зафиксирован положительный чистый поток примерно в 38 тысяч BTC, что эквивалентно около 2,6 миллиарда долларов.
Это показывает, что институциональный спрос не исчез, он просто немного ослаб.

В Гонконге спотовые ETF на Биткойн получили приток в 34,28 BTC, в то время как по Эфириуму зафиксированы оттоки в 1 210 токенов.
Разные рынки, разные динамики.

Больше всего меня заинтересовал ход новых продуктов.
Morgan Stanley собирается запустить спотовый ETF на Биткойн с комиссией всего 0,14% — это был бы самый дешевый продукт на рынке, если его одобрят.
Grayscale, 21Shares и другие эмитенты расширяют свои предложения, делая упор на стекинг и более сложные продукты.
Похоже, индустрия криптовалютных ETF развивается в сторону более сложных решений.

В целом, данные свидетельствуют о том, что несмотря на периоды давления на продажу, институциональный спрос на экспозицию к Биткойну через спотовые ETF остаётся стабильным.
Рынок консолидируется, появляются новые участники и более инновационные структуры продуктов.
Волатильность остаётся высокой, но интерес к спотовым продуктам, похоже, надолго.