Недавно я заметил довольно интересное явление на рынке биткоина — поток средств из ETF-фондов действительно влияет на динамику цены BTC, а не наоборот, как многие привыкли думать.

Недавно, после публикации отчета по инфляции, ETF-фонды биткоина зафиксировали вывод примерно 250 миллионов долларов за два дня. В результате цена биткоина снизилась примерно на 5,5%, опустившись до уровня 70 000 долларов за тот же период. Интересно, что этот вывод средств не был вызван резким падением цены BTC, а скорее — более широким рыночным настроением — конкретно опасениями по поводу инфляции и ожиданиями снижения процентных ставок — что активировало поведение избегания рисков у институциональных инвесторов.

Обратимся к истории: подобное уже происходило ранее. В конце января, когда ФРС провела заседание FOMC без изменения политики, ETF-фонды биткоина пережили непрерывный вывод средств более чем на 3 миллиарда долларов всего за десять дней. Тогда цена BTC снизилась почти на 40%, с локального максимума около 97 000 долларов, и до сих пор ей не удалось вернуть этот уровень, несмотря на последующий стабильный приток средств в ETF.

Это ясно показывает, что поток средств институциональных инвесторов и макроэкономическое настроение — ключевые факторы, определяющие важные уровни сопротивления и поддержки для биткоина. С начала января институциональные инвесторы вывели почти 15 миллиардов долларов из ETF-фондов биткоина, что отражает постоянное поведение избегания рисков.

Теперь, когда Morgan Stanley подала заявку на запуск спотового ETF на биткоин, реальное влияние сильно зависит от макроэкономического контекста на момент его запуска. Поскольку поток средств ETF колеблется в зависимости от рыночного настроения, риск значительного оттока средств вполне реален, особенно при продолжающемся экономическом давлении — от стойкой инфляции до неопределенности в отношении снижения ставок.

В целом, любой запуск нового ETF может столкнуться с множеством препятствий, если макроусловия не станут более стабильными. Поток средств из ETF-фондов биткоина сейчас является важным индикатором для прогнозирования краткосрочных колебаний цены BTC в текущем периоде.