Только что увидел, что Китай в ноябре сократил свои американские государственные облигации более чем на 6 миллиардов долларов — и это заметно, потому что мы достигли самого низкого уровня с 2008 года.

Меня в этом интересует: это не единичный случай. С начала 2025 года Китай сократил свои запасы американского долга на общую сумму 10 процентов. Параллельно страна значительно увеличивает покупки золота — золотые резервы выросли до более чем 74 миллионов унций. Это выглядит как сознательное перераспределение активов.

Тем не менее, Китай остается третьим по величине международным держателем американских облигаций после Японии и Великобритании. Но тренд очевиден: уход от долларового долга к активам, которые сложнее контролировать.

Интересно, какая стратегия за этим стоит. Китай оптимизирует свои валютные резервы и диверсифицируется, уходя от активов, которые уязвимы с геополитической точки зрения. Золото составляет всего 5 процентов от общих резервов, но направление говорит многое. Пока США используют свою финансовую гегемонию через доллар, Китай переориентируется.

Это может иметь долгосрочное значение для рынков — если крупные игроки, такие как Китай, постоянно сокращают свои позиции в американских государственных облигациях, это влияет на доходность и стабильность. Надо держать это в поле зрения.