Acabei de assistir à última opinião de Peter Schiff sobre o espaço dos metais preciosos e vale a pena prestar atenção. A prata voltou a superar os 80 dólares, o que honestamente surpreendeu algumas pessoas, dado o ambiente macroeconómico em que estamos. Mas aqui é que realmente me fez pensar - Schiff está a prever que o ouro pode ultrapassar os 5.000 dólares, e quando olhamos para a dinâmica mais ampla das moedas, isso começa a fazer sentido.

A parte interessante é o que está a acontecer com o dólar. Segundo a análise, ele praticamente devolveu todos os ganhos que obteve durante a situação do Irã. Isso é um sinal bastante significativo quando se pensa nisso. Os metais geralmente não se movem assim, a menos que haja uma preocupação real com a fraqueza da moeda por baixo da superfície.

O que Peter Schiff está essencialmente a apontar é que podemos estar numa mudança estrutural na forma como os mercados estão a precificar os metais preciosos e a força do dólar. A subida da prata acima de 80 dólares não é apenas um repique aleatório - faz parte de uma tendência mais ampla em que os investidores estão claramente a rotacionar para ativos tangíveis.

A imagem macro aqui é na verdade bastante simples: se o dólar continuar a perder terreno e o ouro estiver a ser precificado perto dos 5.000 dólares, estamos a assistir a uma reprecificação real dos ativos monetários. Quer sejas um crente nos metais ou não, estes são os sinais que merecem uma consideração séria. A perspetiva de Schiff tem sido sempre contrária à corrente, mas é exatamente nesse momento que deves prestar mais atenção ao que se move nas commodities e no mercado cambial.