Não vejo este gráfico como um “indicador de alta acionado em breve”. Vejo-o como um teste de resistência para a convicção.

Os detentores de curto prazo costumam ser a parte mais emocional do mercado. Compram impulso, entram em pânico nas quedas e perseguem notícias em último momento. É por isso que o MVRV em torno de 1,0 importa tanto. É a linha onde os compradores recentes deixam de estar em prejuízo para voltar a estar em lucro.

Quando o Bitcoin recupera essa zona e permanece lá, o comportamento muda rapidamente. A pressão de venda de detentores presos começa a diminuir. As quedas são compradas com mais força. A confiança retorna antes que as manchetes percebam.

Mas a palavra importante aqui é sustentado. Já vi muitos movimentos rápidos acima de níveis-chave que não passaram de rallies de alívio. Mudanças de regime reais não apenas sobem acima da resistência, elas constroem aceitação ali.

Por isso, este momento é importante. O Bitcoin não precisa de uma vela explosiva. Precisa de tempo acima da média do custo dos compradores recentes. É assim que mãos fracas voltam a ser detentores.

Se essa recuperação se mantiver, o próximo movimento para cima pode parecer mais suave do que as pessoas esperam, porque o medo no topo diminui.

Se falhar, então os compradores recentes voltam a ser vendedores de saída em cada bounce.

Portanto, para mim, este gráfico está realmente medindo uma coisa:

Os novos detentores vão recuperar a confiança… ou usar a força para escapar?