A Canaan acaba de fazer uma jogada bastante estratégica no Texas. A fabricante de equipamentos de mineração adquiriu 49% de participação em três operações de mineração existentes por US$ 40 milhões, consolidando sua aposta numa região que virou hub de mineração de bitcoin nos EUA.

Os três complexos—conhecidos como Projetos ABC (Alborz, Bear e Chief Mountain)—operam com 120 megawatts de energia e geram aproximadamente 4,4 exahashes por segundo de capacidade de mineração. A WindHQ fica com os 51% restantes, mantendo a maioria. Além da participação acionária, a Canaan também adquiriu 6.840 equipamentos Avalon A15Pro que estavam em operação no site Black Pearl, agora sendo convertidos para data center de IA-HPC.

O que torna isso interessante é o timing. Enquanto as margens de mineração se comprimem, mineradores estão diversificando para IA e serviços em nuvem. A Canaan está fazendo exatamente isso—combinando infraestrutura de mineração com capacidade preparada para IA. Outros players como Hive, Hut 8 e TeraWulf também estão nessa onda de conversão.

A economia dos Projetos ABC é bem atrativa: eletricidade abaixo de 3 centavos por quilowatt-hora, geração eólica e acesso aos programas de resposta à demanda da rede ERCOT. Isso oferece um colchão real contra volatilidade de preços. O CEO Nangeng Zhang descreveu como um passo para "alinhar tecnologia proprietária com infraestrutura crítica para impulsionar eficiência e escala".

Financiando isso tudo, a Canaan emitiu 806 milhões de ações Classe A (cerca de 53,7 milhões de ADSs) a US$ 0,7394 por ADS, com bloqueio de seis meses. Não é um valor insignificante, mas sinaliza confiança na expansão.

Os números do Q4 2025 reforçam essa narrativa. Receita de US$ 196,3 milhões (alta de 121% ano a ano), receita de mineração de BTC de US$ 30,4 milhões e tesouro crescendo para 1.750 BTC. O hashrate instalado chegou a 9,91 EH/s durante o trimestre.

No contexto maior, a estratégia da Canaan reflete como o setor está se reajustando. Energia de baixo custo + hardware + capacidade de IA = resiliência contra ciclos de criptomoedas. Se os custos energéticos permanecerem favoráveis e a demanda por infraestrutura de IA continuar acelerando, esses projetos no Texas podem ser um diferencial competitivo real nos próximos anos.

O que observar: como a implantação dos 6.840 equipamentos vai escalar, se os compromissos de capacidade da ERCOT se mantêm, e principalmente como os Projetos ABC vão contribuir para o crescimento da receita e do tesouro da Canaan até 2026. Essa é uma das movidas mais interessantes que vimos de mineradores tentando se reposicionar.