Autoridade da SEC Diminuída: Grande Vitória para Fundos de Cobertura e Firmas de Private Equity

• O Tribunal de Recurso do Quinto Circuito decidiu que a SEC ultrapassou os seus poderes ao impor regras de transparência para fundos de cobertura.
• A regra da SEC exigia que os fundos de cobertura fornecessem relatórios de desempenho trimestrais, auditorias anuais e eliminem tratamento preferencial.
• A decisão do tribunal pode influenciar a abordagem regulatória da SEC em relação à indústria de criptomoedas e futuras ações legislativas.

Um tribunal de apelações dos Estados Unidos anulou uma regra da Comissão do Mercado de Valores Mobiliários (SEC) que exigia que fundos de cobertura e empresas de private equity aumentassem a transparência das taxas e despesas.

Um painel de três juízes do Tribunal de Apelações do Quinto Circuito proferiu esta decisão histórica em 5 de junho, considerando que o SEC havia excedido sua jurisdição. Seis grupos empresariais contestaram a regra SEC, o que levou à decisão do tribunal. Alegaram que a regra aumentaria os custos de conformidade e alteraria completamente a forma como a indústria operava.

A regulamentação exigia auditorias anuais, relatórios trimestrais de desempenho e taxas, e a remoção de privilégios exclusivos para certos investidores. O argumento da SEC de que a Lei Dodd-Frank expandiu significativamente seu poder foi rejeitado pelo juiz do painel Kurt Engelhardt.

Engelhardt afirmou que a Comissão não tinha a autoridade que afirmava das duas secções da Lei Dodd-Frank que a SEC tinha citado. A decisão unânime do tribunal representa um sério revés para a capacidade da SEC de regulamentar os setores de fundos de cobertura e de private equity.

A decisão do Tribunal de Recurso do Quinto Circuito de reverter a regra de transparência da SEC para empresas de private equity e fundos de cobertura é um grande revés para o poder regulatório da SEC. A SEC pode agora ter que lidar com batalhas legislativas que poderiam mudar a forma como regula as empresas, especialmente aquelas na indústria de criptomoedas.

Recentemente, o Financial Innovation and Technology for the 21st Century Act (FIT21), que busca dar à Commodity Futures Trading Commission (CFTC) autoridade regulatória sobre criptomoedas, passou pela Câmara com apoio bipartidário. Essa legislação pode ter um grande impacto no papel da SEC no mercado de criptomoedas.

A decisão terá um impacto significativo na capacidade da SEC de regulamentar, especialmente no dinâmico mercado de criptomoedas, e na indústria de fundos de hedge em particular. O papel da SEC na regulamentação financeira pode mudar significativamente à medida que o Congresso continua a debater e aprovar leis como a FIT21.