Acompanhando as últimas movimentações da Nvidia e Jensen Huang acabou de fazer algumas declarações bastante ousadas sobre para onde o investimento em IA realmente está indo. A plataforma Vera Rubin que eles estão lançando na segunda metade deste ano é realmente impressionante - estamos falando de 75% menos GPUs necessárias para treinamento em comparação com o Blackwell, além de custos de inferência reduzidos em 90%. Isso não é uma melhoria incremental, é um salto significativo.

O que chamou mais minha atenção, porém, foi o comentário de Huang sobre a escala de oportunidade. Ele basicamente disse que a infraestrutura de computação clássica historicamente operava em torno de 400 bilhões de dólares por ano, mas as cargas de trabalho de IA precisam de algo como mil vezes mais capacidade. Isso... é muito. Em 2024, ele estimou que os gastos com data centers de IA poderiam atingir 4 trilhões de dólares por ano até 2030. Na época, parecia algo absurdo, mas quando você pensa no que realmente é necessário para alimentar todos esses modelos, não parece mais irrealista.

Olhando para os números: a Nvidia faturou 215,9 bilhões de dólares em receita no ano fiscal de 2026, um aumento de 65% em relação ao ano anterior. O negócio de data center especificamente foi de 193,7 bilhões de dólares, com crescimento de 68%. Eles estão projetando 78 bilhões de dólares no primeiro trimestre do ano fiscal de 2027, o que seria 77% a mais do que no ano passado. A empresa está basicamente imprimindo dinheiro agora, mas as ações são negociadas a um P/E de 36,1 - isso está 41% abaixo da média histórica de 10 anos de 61,6.

Para o futuro, o consenso de Wall Street espera que a Nvidia ganhe 8,23 dólares por ação no ano fiscal de 2027, o que a coloca com um P/E futuro de apenas 21,5. O S&P 500 está negociando a 24,7 no trailing. Então, se as estimativas de lucro se mantiverem e as ações não se moverem, a Nvidia poderia na verdade ficar mais barata do que o mercado mais amplo. Huang claramente aposta que isso não acontecerá - e, honestamente, dado o ciclo de construção de infraestrutura que ele está descrevendo, é difícil argumentar contra isso.