Percebi um padrão interessante no comportamento dos detentores de curto prazo de Bitcoin. Analistas monitoram a métrica SOPR, que mostra a relação entre o preço de venda e o preço de compra, e já há várias semanas esse grupo de investidores vem fechando posições com prejuízo de forma sistemática. Nos últimos dias, o indicador SOPR de curto prazo esteve abaixo de 1,0 na maior parte do tempo — isso significa que eles estão vendendo por um preço menor do que compraram.

O que é especialmente interessante: o custo médio de entrada deles é cerca de 89 mil dólares, e o preço atual do Bitcoin já subiu para 76,87 mil. A diferença de 24% representa perdas não realizadas significativas. Em duas semanas, o volume de oferta deles caiu aproximadamente 140 mil BTC, o que pode indicar ou capitulação com realização de perdas, ou uma transição natural das moedas para armazenamento de longo prazo.

O mais importante: esse excesso de oferta dos detentores de curto prazo cria uma barreira estrutural para o crescimento. Mesmo que o preço comece a se recuperar, eles usarão qualquer repique para sair pelo menos sem prejuízo, o que irá suprimir a força do movimento de alta. O verdadeiro sinal de reversão é quando o SOPR se mantém com firmeza acima de 1,0 por vários dias consecutivos, ao mesmo tempo em que os preços sobem. Por enquanto, a pressão no mercado é suficiente.