Há algo interessante sobre o padrão do Bitcoin atualmente. Alguns analistas estão observando sinais fractais que parecem semelhantes às condições de 2023—exatamente antes de um aumento de cerca de 130% ocorrer no ano passado. Mas a situação agora é diferente, e isso é importante de lembrar.

O mais notável é que o Bitcoin passou 25 dias consecutivos na zona de risco extremo. Essa é a maior marca registrada até hoje. Historicamente, períodos assim frequentemente precedem capitulação de mercado ou fases de fundo real. Resumos históricos mostram que a transição de risco alto para risco mais baixo geralmente coincide com o início de uma forte expansão de alta.

Mas aqui está o problema: a demanda dos traders não parece estar alinhada com uma recuperação rápida. Dados de 30 dias indicam que o sentimento oscila entre positivo e negativo. A pressão de venda diminuiu, mas ainda não há ondas de compra consistentes para impulsionar uma alta.

As entradas de ETFs aumentam a complexidade. ETFs de ouro superaram as entradas de Bitcoin à vista nos últimos 90 dias. Fundos de Bitcoin até registraram saída. Isso indica que os investidores ainda estão cautelosos com as criptomoedas e preferem ativos tradicionais. Resumos históricos de ciclos anteriores também nos lembram que a liquidez macroeconômica é um fator decisivo para os movimentos do Bitcoin.

A inflação continua sendo um obstáculo real. O índice PCE geral está em cerca de 2,9% ano a ano, a inflação núcleo em 3,0%, e os serviços núcleo estão muito mais altos. Isso significa que o Federal Reserve provavelmente manterá a liquidez restrita por mais tempo do que o esperado.

Atualmente, o BTC é negociado a US$77.820. As projeções para uma alta de curto prazo indicam uma possível impulsão para a zona de US$70.000–US$80.000, mas alguns analistas experientes alertam que movimentos assim podem enfrentar pressão de venda em um ambiente de liquidez ainda baixista.

O que deve ser observado: a posição do BTC em relação ao fornecimento mantido por diferentes grupos de mercado. Análises on-chain mostram que distinguir entre sinais básicos e a dinâmica de oferta e demanda é importante para confirmar se essa é realmente uma base sustentável ou apenas uma consolidação temporária.

Do ponto de vista da estrutura de mercado, há dois níveis críticos. Primeiro, a zona de suporte na faixa de 40.000 dólares, que pode manter a integridade da tendência de longo prazo se for rompida. Segundo, a resistência de curto prazo que, historicamente, interrompeu altas em mercados de baixa.

Há uma diferença interessante entre sinais on-chain e liquidez macro. Antes, os padrões de preço do Bitcoin eram suficientes para impulsionar um crescimento forte. Agora, esses sinais precisam competir com a realidade de que as entradas de ETFs e a liquidez macro não são tão fortes quanto antes. Resumos históricos do ciclo anterior podem ajudar, mas o ambiente macro atual pode prolongar a resistência da recuperação.

Portanto, se houver uma alta para US$70k–US$80k, não se deve ficar excessivamente otimista. Pode ser apenas um pico temporário antes que a pressão de venda reapareça. O que deve ser monitorado é se a liquidez realmente começará a se expandir ou permanecerá limitada. Dados de inflação e comentários do Fed serão decisivos. Também observe as mudanças nos indicadores de demanda on-chain—se os compradores estão entrando com confiança ou apenas testando os preços.

O Bitcoin está em um ponto crítico. O padrão fractal chama atenção, mas sem um suporte de liquidez mais amplo, a próxima expansão de alta—se ocorrer—provavelmente será mais lenta e mais sensível aos dados de inflação e ao desenvolvimento regulatório. Este não é mais um mercado que se move com momentum simples. Agora, trata-se mais de um equilíbrio entre sinais técnicos e uma realidade macroeconômica mais complexa.