Recentemente tenho refletido sobre uma questão: por que o XLM sempre é subestimado no mercado?

Os sistemas tradicionais de remessas internacionais já deveriam ter sido reformados há muito tempo. Transferências transfronteiriças lentas, altas taxas e ainda levando vários dias, isso é um pesadelo para bilhões de pessoas sem contas bancárias ao redor do mundo. A rede Stellar foi criada para resolver esse problema, e o XLM, como seu ativo nativo, carrega as funções centrais desse sistema.

Vamos falar primeiro sobre a abordagem de design do Stellar. Ele não busca revolucionar todo o sistema financeiro como o Bitcoin, nem é um projeto apenas para especulação. O objetivo do Stellar é pragmático: conectar instituições financeiras globais, processadores de pagamento e usuários de varejo, tornando as transferências internacionais uma operação de segundos. O papel do XLM aqui é fundamental, pois funciona como um mecanismo anti-spam na rede e também como uma moeda ponte que conecta diferentes moedas fiduciárias.

Por que isso é importante? Imagine um trabalhador filipino querendo enviar dólares para sua família. O método tradicional passa por vários bancos correspondentes, cada um cobrando uma taxa, e o processo pode levar de 3 a 5 dias. Com Stellar? O dólar é convertido em XLM em segundos, transferido via blockchain (em 3-5 segundos, com uma taxa inferior a um centavo), e ao chegar, é imediatamente convertido para pesos. Tanto o remetente quanto o destinatário não precisam entender de criptomoedas, o sistema cuida de tudo automaticamente. Essa é a verdadeira proposta de valor do XLM.

Agora, comparando com o XRP. Os dois têm o mesmo criador (Jed McCaleb), a base técnica é semelhante, ambos usam mecanismos de consenso eficientes ao invés de mineração. Mas suas estratégias são completamente diferentes. XRP segue uma abordagem de cima para baixo, mirando grandes bancos transnacionais e bancos centrais. O XLM, por outro lado, é de baixo para cima, focado em ajudar usuários individuais em países em desenvolvimento, pequenos processadores de pagamento e desenvolvedores Web3. Essa diferença determina suas posições de mercado.

O aspecto mais interessante do XLM é sua evolução recente. Antes, todos diziam que era apenas uma ferramenta de pagamento, mas o lançamento do Soroban, o contrato inteligente, mudou tudo. Agora, o Stellar não é mais só uma plataforma de pagamento, mas um ecossistema completo e programável. Desenvolvedores constroem protocolos DeFi, plataformas de empréstimo, vários dApps. Isso significa que as aplicações do XLM se expandiram bastante, passando de uma simples ponte de transferências para um ativo travado em contratos DeFi.

Mais importante ainda, há o campo da tokenização de ativos reais (RWA). Gigantes tradicionais como Franklin Templeton estão emitindo fundos tokenizados de centenas de milhões de dólares na Stellar. Por que escolher o Stellar? Porque ele possui ferramentas nativas de conformidade (função de congelamento, gerenciamento de listas brancas), as transações podem ser confirmadas instantaneamente e as taxas são tão baixas que quase podem ser ignoradas. Para investidores institucionais, essa combinação é perfeita.

Claro que o XLM também enfrenta desafios. A explosão de stablecoins na Solana, Arbitrum e outras Layer-1 e Layer-2 criou uma competição para os pagamentos cross-chain de baixo custo do Stellar. Além disso, o desempenho histórico do XLM tem sido relativamente discreto, com grande circulação, e em mercados de alta costuma ficar atrás de projetos com narrativas mais fortes.

Mas, a longo prazo, a lógica de investimento no XLM é bastante clara. Ele não é um ativo que te faz ficar rico da noite para o dia, mas uma infraestrutura com parcerias reais com instituições e aplicações concretas. IBM, MoneyGram e outros já usam a rede Stellar. Com o crescimento contínuo de RWA e DeFi até 2026, o XLM, como ativo central desse ecossistema, terá uma demanda que deve continuar crescendo.

Em resumo, se você busca um ativo de alta volatilidade para multiplicar rapidamente, o XLM talvez não seja a melhor escolha. Mas, se valoriza adoção institucional, aplicações reais e fundamentos de longo prazo, o XLM merece um espaço na sua carteira de investimentos. Trata-se de um ativo de ferramenta sólida, e sob a grande tendência de reforma da infraestrutura financeira global, seu potencial está sendo seriamente subestimado.