► Por que a Classificação de Risco On-Chain Será a Próxima Vantagem Competitiva para RWA

#RWA tem sido enquadrado há um tempo como a vantagem quem consegue originar o ativo primeiro, quem recebe o fundo onchain primeiro, quem recebe a distribuição primeiro.
Acho que isso já está ficando ultrapassado.
A próxima vantagem parece mais com quem classifica risco melhor assim que tudo isso estiver onchain e se movendo em tempo real.
Porque agora o mercado é grande o suficiente que tokenizar sozinho não significa mais muita coisa.
Nesse tamanho, o verdadeiro problema passa a ser quem consegue dizer ao mercado qual é o valor daquele risco neste momento, em uma forma que os protocolos possam realmente agir.
Continuo pensando que a classificação de risco onchain está se tornando a nova Moody’s.
O que temos em #DeFi hoje são limites de liquidação, limites de empréstimo, elegibilidade de colaterais, tratamento de margem…
As antigas agências de classificação honestamente parecem meio desajeitadas sob essa perspectiva. Elas fazem zero sentido em um mercado onde posições podem explodir em minutos.
Até mesmo muitos sinais de alerta já estavam lá. Mas nada disso estava sendo continuamente classificado em uma fonte de risco que o mercado pudesse usar.
Precisamos da camada que avalia o wrapper.
BUIDL é enorme, com $2,9 bilhões. Ondo também com $2,9 bilhões. Maple em torno de $2,1 bilhões em TVL e $4B AUM. Centrifuge em torno de $1,6 bilhões. Circle USYC, Spiko, Superstate, BENJI também estão crescendo.
Quanto mais esses produtos começarem a parecer iguais, mais a diferenciação se desloca da emissão para quem o mercado confia para classificar o risco subjacente.
@CredoraNetwork, @chaoslabs, @gauntlet_xyz, S&P via @chainlink, @LlamaRisk, @SteakhouseFi começam a importar de uma maneira diferente para RWA.
Porque cada vault avaliado, cada liquidação, cada pagamento, cada inadimplência, cada evento de estresse se torna dado de treinamento para a próxima decisão de precificação.
Quem possuir a melhor fonte de risco começará a moldar a própria estrutura do mercado.
Eles decidem quais condições de colateral melhor, qual alavancagem, qual distribuição, o que será integrado ao DeFi, quais instituições podem realmente tocar.
Então, se você acha que RWA vai ser grande, deve ficar de olho na classificação de risco onchain também.