Visa silenciosamente assume o controle dos pagamentos com cartão de criptomoeda na cadeia

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Visa emergiu como a força dominante clara em transações de cartões de criptomoedas na cadeia, capturando mais de 90% do volume total de cartões na cadeia até o início de 2026.

Essa liderança se destaca ainda mais considerando que tanto Visa quanto Mastercard suportam mais de 130 programas de cartões vinculados a criptomoedas globalmente, mas o uso real na cadeia se consolidou esmagadoramente na rede da Visa.

A diferença não é uma questão de marca, é estrutural.

Como a Visa Construíu uma Vantagem Estrutural

O domínio da Visa remonta a decisões tomadas muito antes de os cartões de criptomoedas se tornarem um motor de volume sério.

O alinhamento inicial de infraestrutura provou ser decisivo. A Visa agiu rapidamente para integrar-se com gerentes de programas nativos de criptomoedas, plataformas de emissão e provedores de liquidação — a camada de “encanamento” que fica abaixo dos cartões voltados ao consumidor. Uma vez que essas integrações estavam em vigor, escalar novos produtos tornou-se sem atritos.

Mais importante, a Visa apostou em modelos de emissão de pilha completa. Através de relacionamentos de Membro Principal, empresas de criptomoedas podem emitir cartões e liquidar transações diretamente na rede da Visa, sem depender de bancos patrocinadores legados.

Dois dos exemplos mais importantes são Rain e Reap, ambos emitem e liquidam diretamente na rede da Visa, muitas vezes usando stablecoins. Essa estrutura reduz custos, diminui gargalos de conformidade e acelera o tempo de entrada no mercado.

Stablecoins Mudaram a Economia

A adoção inicial da Visa de liquidação com stablecoins nativas acabou sendo um ponto de inflexão importante.

• Em 2023, a Visa habilitou liquidação usando USD Coin
• Até o final de 2025, expandiu a liquidação nativa para Solana e Ethereum

Isso permitiu que os emissores liquidassem saldos de cartões diretamente na cadeia, ao invés de rotearem por intermediários fiduciários. O resultado foi uma liquidação mais rápida, menor overhead de tesouraria e melhor alinhamento com modelos de negócios nativos de criptomoedas.

A Mastercard, por outro lado, manteve estruturas de liquidação mais tradicionais por mais tempo — desacelerando a adoção entre plataformas focadas em criptomoedas.

Concentração de Projetos Conta a História

Uma análise de projetos representativos de cartões de criptomoedas na cadeia destaca o quão distorcido o ecossistema se tornou:

• Mastercard suporta aproximadamente três programas principais na cadeia
• Visa suporta dez, incluindo plataformas de alto volume como RedotPay e Etherfi Cash

Essa concentração se intensifica com o tempo. Liquidez, ferramentas de conformidade e experiência do emissor melhoram mais rápido na rede dominante, tornando a Visa ainda mais difícil de ser substituída.

O Tamanho do Mercado Agora É Grande Demais Para Ignorar

Até o início de 2026, o mercado de cartões de criptomoedas atingiu uma escala significativa:

• Volume de transações anualizado: ~$18 bilhão
• Crescimento mensal de volume: de ~$100 milhão em 2023 para mais de 1,5 bilhões de dólares, um aumento de 15×
• Principais casos de uso: gastos com stablecoins, cartões de débito vinculados a exchanges e carteiras conectadas a DeFi

Nessa escala, os efeitos de rede importam mais do que recursos experimentais — e a Visa já é onde a maior parte da atividade acontece.

Por que a Mastercard Ficou Para Trás

A Mastercard não esteve ausente. Suas iniciativas, incluindo padrões de Credencial de Criptomoedas, focam fortemente em identidade, conformidade e proteções ao consumidor. No entanto, requisitos mais rígidos de onboarding, ciclos de revisão mais longos e custos efetivos mais altos fizeram com que muitos emissores nativos de criptomoedas migrassem para a Visa.

Para startups operando em ambientes de rápida movimentação e sensíveis a margens, a flexibilidade da Visa simplesmente se mostrou uma opção melhor.