Tenho notado algo interessante sobre as ações de empresas de energia nuclear que a maioria parece estar ignorando. Há uma empresa de construção e engenharia, a Fluor, que silenciosamente está se posicionando como um grande ator na infraestrutura de expansão da energia nuclear. E, honestamente, vale a pena uma análise mais aprofundada se você estiver otimista com o setor, mas quer evitar a volatilidade dos mineradores de urânio.

Então, aqui está o ponto. A Fluor não é apenas uma empresa de construção—eles projetam, constroem e gerenciam projetos de grande porte globalmente. Mas o que chamou minha atenção é o envolvimento profundo deles na infraestrutura nuclear. Eles foram um dos primeiros apoiadores da NuScale Power, a única empresa dos EUA com um projeto de reator modular pequeno certificado pela NRC. Também são um contratante importante ajudando a NuScale a construir a usina RoPower na Romênia. Isso é trabalho sério de infraestrutura de energia nuclear.

A NuScale teve uma grande valorização recentemente, e a Fluor na verdade está saindo de sua participação—vendendo parte dela em outubro passado e planejando sair completamente até o segundo trimestre deste ano. Eles estão usando esses recursos para recomprar US$ 1,3 bilhão de ações próprias, que a gestão considera subvalorizadas. Sinal interessante, não?

Mas aqui é onde fica realmente convincente. A Fluor acabou de conquistar um contrato nuclear de $30 bilhões através de uma joint venture para a usina Pantex no Texas—que realiza operações de montagem e desmontagem de armas nucleares. Este é um contrato de 20 anos com potencial de receita recorrente enorme. Mesmo sendo estruturado como um investimento pelo método de equivalência patrimonial, a gestão está destacando isso como uma possível fonte de receita governamental de alto valor e alta margem, que pode impulsionar um crescimento significativo.

Agora, os riscos são reais. A Fluor está exposta a indústrias cíclicas como energia e mineração, então desacelerações econômicas podem afetar. E contratos de preço fixo podem prejudicá-los se os custos aumentarem demais. Mas eles estão ativamente mudando para contratos reembolsáveis, onde os clientes cobrem os custos reais mais uma taxa. Até o final de 2025, 82% de seu backlog já é reembolsável, o que os protege contra oscilações de inflação.

Se você está de olho em ações de empresas de energia nuclear e quer exposição à expansão de infraestrutura sem se envolver na volatilidade do preço do urânio ou apostar em startups de reatores pequenos, a Fluor parece uma jogada que vale a pena considerar. Eles têm contratos reais, apoio governamental real e projetos de infraestrutura de verdade em andamento. A renância da energia nuclear não é só hype—está se tornando uma infraestrutura real, e a Fluor está posicionada para ser uma construtora chave.