Percebi um padrão bastante interessante no mercado de trabalho dos EUA, que pode alterar significativamente a situação do Bitcoin. Em janeiro, o número de anúncios de cortes de empregos mais do que triplicou — atingiu 108 mil. Este é o máximo desde 2009, quando a Lehman Brothers quebrou. Parece um máximo asiático em termos de escala do problema, para ser honesto.

O mais interessante é o contraste. Os dados oficiais de emprego parecem normais, mas os indicadores privados gritam sobre problemas. Amazon e UPS anunciaram juntas mais de 50 mil cortes apenas em janeiro. Os empregadores claramente se prepararam para isso no final do ano passado, o que indica pessimismo em relação a 2026.

Paralelamente, há algo mais interessante — a inflação real, de acordo com dados de blockchain, caiu abaixo de 1%, embora o IPC oficial permaneça acima do nível-alvo do Fed. Ou seja, fontes não oficiais mostram um quadro completamente diferente do que a estatística oficial.

O Federal Reserve mantém as taxas na faixa de 3,5% a 3,75%, mas a pressão aumenta. Os analistas discordam — o JPMorgan acha que as taxas permanecerão inalteradas o ano todo, enquanto outros esperam pelo menos duas reduções de 25 pontos base. Há até previsões de uma redução de 100 pontos base até as eleições intermediárias.

Para o Bitcoin, esse cenário pode ser positivo. Atualmente, ele está cotado em cerca de 74,3 mil dólares, quase 50% abaixo do máximo acima de 126 mil. Se o Fed realmente começar a afrouxar a política, ativos de risco receberão suporte. O Bitcoin já quebrou duas vezes o nível de 76 mil, mas recuou. Em uma das principais exchanges, as taxas de financiamento de contratos perpétuos permanecem negativas há 46 dias — o que indica um sentimento de baixa, apesar do aumento do interesse aberto.

No geral, a situação está interessante. O mercado de trabalho está esfriando rapidamente, os dados privados divergem da estatística oficial, e isso pode levar o Fed a reconsiderar sua política. Se isso acontecer, pode ser um catalisador para a recuperação do Bitcoin. Por enquanto, ele está em consolidação, mas as condições para uma alta estão se formando aos poucos.