Acabei de perceber algo interessante nos dados do mercado - os produtos de investimento em criptomoedas acabaram de captar $1 mil milhões na semana passada. Na verdade, foi a primeira semana positiva em cinco semanas, que tinham estado a perder aproximadamente $4 mil milhões no total. Uma reversão bastante surpreendente.

O Bitcoin dominou completamente os fluxos com $882 milhões a entrarem. O Ethereum conseguiu captar $117 milhões e a Solana recebeu $54 milhões, que foram aparentemente as melhores semanas desde janeiro. As altcoins menores, como Chainlink e XRP, também receberam alguns milhões cada, mas nada comparado com os três principais.

O que é interessante é que ninguém consegue apontar uma causa específica que tenha desencadeado isto. James Butterfill, da CoinShares, mencionou que pode ter sido uma compra na baixa após o Bitcoin cair abaixo de alguns níveis-chave, ou simplesmente grandes investidores a decidirem que é hora de acumular novamente. De qualquer forma, as conversas com os clientes mudaram completamente de "como reduzir a exposição" para "onde está o ponto de entrada".

Os EUA estão a liderar esta recuperação - $957 milhões desse $1 mil milhões vieram de investidores americanos. Sozinhos, os ETFs de Bitcoin à vista nos EUA receberam $787,3 milhões, finalmente quebrando aquela sequência brutal de cinco semanas de saída que tinha eliminado mais de $3,8 mil milhões.

Há um porém. Mesmo com todos esses fluxos recentes, os ativos totais de ETPs de criptomoedas sob gestão na verdade caíram para $127,7 mil milhões, de $130,4 mil milhões na semana anterior. Os ativos líquidos dos ETFs de Bitcoin também diminuíram ligeiramente, de $85,3 mil milhões para $83,4 mil milhões. As oscilações de preço continuam a afetar os números, mesmo com o dinheiro a entrar.

Portanto, sim, o fluxo de $1 mil milhões é um sinal decente de estabilização após toda aquela pressão de venda. Mas, até ao momento, os fluxos desde o início do ano para a maioria dos ativos ainda são negativos e o AUM continua a encolher. Estou a acompanhar para ver se este momentum se mantém ou se estamos apenas a assistir a um bounce de gato morto. As próximas semanas serão decisivas para determinar se o dinheiro institucional mantém o compromisso com os ativos digitais.