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MicroStrategy para de comprar Bitcoin

Em março de 2026, os olhares do mercado de criptomoedas voltaram-se novamente para a MicroStrategy (agora renomeada para Strategy Inc.), a gigante empresarial que, com a sua crença no “Bitcoin acima de tudo”, aumentou de forma contínua e significativa a sua posição em Bitcoin durante 13 semanas consecutivas, e que de repente anunciou a suspensão do seu plano de aquisição semanal regular.

Antes disso, o ritmo de aumento de posições da Strategy foi considerado louco. Apenas entre meados de fevereiro e final de março de 2026, a empresa iniciou um modo agressivo de acumulação de Bitcoin: de final de fevereiro a início de março, adquirindo entre 600 e 3000 Bitcoins por semana; nos dias 9 e 16 de março, aumentou ainda mais a compra, adquirindo aproximadamente 18000 e 22000 Bitcoins, respetivamente. Até à suspensão, o total de Bitcoins detidos pela Strategy atingiu 762099, avaliado em cerca de 51,6 mil milhões de dólares, representando 3,8% do fornecimento total de Bitcoin, consolidando-se como a maior detentora de Bitcoin entre as empresas cotadas globalmente.

Múltiplos fatores que motivaram a suspensão das aquisições

(1) Pressão de curto prazo na cadeia de financiamento

O modelo de aumento de posições em Bitcoin da Strategy dependia fortemente do ciclo de “venda de ações com prémio para levantar fundos — compra de Bitcoin — aumento do preço das ações — financiamento adicional”. No entanto, essa cadeia enfrentou resistência no final de março. O comentador de criptomoedas Brian Brookshire apontou que as ações preferenciais STRC emitidas pela Strategy não atingiram o valor nominal na semana passada, enquanto as ações ordinárias MSTR caíram devido à fraqueza geral do mercado, dificultando o ambiente financeiro para sustentar a estratégia habitual.

(2) Volatilidade do mercado e avaliação de riscos

A forte volatilidade do preço do Bitcoin foi outro fator importante para a suspensão das aquisições pela Strategy. Antes da pausa, o preço do Bitcoin passou por uma “falsa quebra”: inicialmente, recuperou de cerca de 68.000 dólares para acima de 75.000 dólares, mas depois caiu para abaixo de 7.000 dólares. Essa grande oscilação criou incerteza no mercado, levando a Strategy, como grande detentora, a reavaliar o momento de compra.

(3) Ajuste estratégico e necessidades internas

A longo prazo, a suspensão das aquisições também pode sinalizar uma mudança de estratégia. Desde que a empresa mudou seu foco principal para o Bitcoin em 2020, ela passou de uma tradicional empresa de software empresarial para uma plataforma tecnológica “baseada em Bitcoin”. Contudo, com o aumento contínuo de sua posição, surge a questão de como equilibrar os ativos em Bitcoin com o desenvolvimento dos negócios próprios da empresa.

O fluxo de caixa livre gerado pelo software da Strategy não é suficiente para cobrir os pagamentos de dividendos e juros, e o próprio Bitcoin não gera rendimentos de dividendos. A empresa precisa pagar cerca de 824 milhões de dólares anuais em juros e dividendos, o que aumenta a pressão financeira.

Com o mercado em baixa, os investidores individuais não conseguem resistir, e os grandes players também estão se preparando para o inverno. A suspensão da compra de Bitcoin pela MicroStrategy pode ser uma estratégia de reserva de “munição” para o possível inverno do mercado. Mas a crença firme nunca é em vão; quando o mercado se recuperar, acredita-se que a Strategy voltará a ser aquela que vence tudo. Aliás, será que a MicroStrategy parou de comprar Bitcoin por ter lido o artigo do Pequeno Deus da Fortuna? O que vocês acham? Deixem seus comentários e discutam!