Ontem a tendência do mercado foi muito interessante:

Dólar desabou + ouro desabou, o facto de estes dois acontecerem simultáneamente em si é estranho. Activos de refúgio falharam em toda a linha, o que indica que não é simplesmente impulsionado pela emoção de risco.

A minha avaliação é esta:

Este é um sinal típico de recuperação de liquidez.

O dólar não caiu porque está fraco, caiu porque a liquidez do dólar está a apertar — repatriação de dólares no exterior, vendas de desalavancagem em tudo. Ouro e prata foram esmigalhados, não porque não sejam refúgio seguro, mas porque alguém precisa de dinheiro vivo, vendendo o que tem.

Os rendimentos das obrigações voltaram positivos e caíram (preços subiram), o que significa que os fundos estão a correr para títulos do Tesouro — esta é a verdadeira ação de refúgio. Não é fugir para o ouro, é fugir para a dívida dos EUA.

Bitcoin caiu ligeiramente, com resistência relativa à queda, o que indica que ainda há quem o use para cobertura, mas o volume não é suficientemente grande para o sustentar.

Ou seja, o que o mercado fez ontem foi vender tudo para comprar dívida dos EUA.

Ouro e prata são apenas vítimas colaterais da liquidez; apesar da desvalorização maciça, não parece ser uma inversão de tendência.

Se esta tendência continuar, o que vem a seguir é monitorizar se o mercado de crédito começou a ter problemas. #创作者冲榜