- Sem aumento, sem redução: mantém a taxa de fundos federais em 3,50%–3,75% inalterada.

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- Votação: aprovada por 11:1, apenas Waller votou contra (opondo-se à desaceleração do encolhimento do balanço).
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- Razão central: conflito no Médio Oriente eleva preços do petróleo, inflação ressurge (PCE nuclear cerca de 3%); emprego enfraquece (folha de pagamento não-agrícola de fevereiro -92 mil, taxa de desemprego 4,4%), sob pressão de estagflação apenas pode observar.

II. Mudança nas expectativas de aumento de taxas (crucial)

- Reunião de março: probabilidade de aumento precificada pelo mercado apenas cerca de 1%, praticamente impossível.
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- Próximos 3 meses: probabilidade de aumento cerca de 25%, primeira vez a exceder probabilidade de redução (20%), mas ainda com "manutenção inalterada" como foco.
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- Trajectória no ano: principais instituições adiaram a primeira redução de junho para setembro ou até final do ano; o gráfico de pontos mostra expectativas de redução no ano drasticamente comprimidas, com até risco de se reduzirem a zero.

III. Atitude do Federal Reserve (inclinação para postura dura)

- Declaração remove "equilíbrio de riscos", enfatiza incerteza crescente nas perspectivas.
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- Claro: não aplicará flexibilização precipitada por choques de oferta de curto prazo (como preços do petróleo).
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- Desaceleração do encolhimento do balanço (QT): limite de redução de títulos do Tesouro reduzido de 25 mil milhões para 5 mil milhões, MBS inalterado.

IV. Impacto nos mercados (resumo)

- Dólar, rendimento de títulos americanos fortes; ouro, ações americanas sob pressão.
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- Expectativas de redução de taxas dos bancos centrais globais geralmente adiadas. #BTC #ETH