Nos pools de liquidez, pode-se notar uma situação interessante. Tudo permanece calmo enquanto o preço de um dos tokens se mantém estável. Mas assim que um dos ativos começa a descer de preço, o comportamento dentro muda gradualmente.

Isto é especialmente bem visível quando se observam os pools dentro da rede $TON através da infraestrutura de liquidez STONfi, pois atualmente é o maior local de concentração de TVL de toda a rede. Lá é bastante claro ver como mudam os rácios de tokens, a liquidez e a atividade em diferentes pares quando o mercado começa a mover-se.

O facto é que nos pools de liquidez mantém-se sempre um equilíbrio entre dois tokens. Quando o preço de um cai, o algoritmo começa a redistribuir automaticamente a sua proporção dentro do pool. Como resultado, a proporção do token mais fraco aumenta gradualmente, enquanto a proporção do segundo diminui.

Para o fornecedor de liquidez isto pode parecer inesperado. A carteira passa a ter mais do ativo que justamente começou a descer. É assim que surge aquilo que em DeFi se chama perdas impermanentes. Na verdade, o pool está constantemente a tentar manter o equilíbrio entre tokens, mesmo que o mercado se mova numa única direção. E precisamente essas perdas são a parte mais desagradável da volatilidade do mercado, com que as bolsas agora combatem. Por exemplo, o STONfi combate isto de forma que o seu pool STON/USDT compensa as perdas se o utilizador as enfrentar ao fornecer liquidez neste par.