Por que a Applied Materials Pode Ser a Ação de Topo para a Próxima Onda de Crescimento de IA

A inteligência artificial transformou drasticamente o panorama dos investimentos. As sete gigantes da tecnologia, conhecidas como Magnificent Seven, têm capturado enorme atenção dos investidores, mas há um argumento convincente de que a verdadeira oportunidade está noutro lugar. Enquanto esses nomes gigantes dominam as manchetes, existe um caso de investimento mais estratégico ao olhar para as empresas que possibilitam a sua própria existência.

Applied Materials (NASDAQ: AMAT) representa essa camada de suporte—a infraestrutura que impulsiona a revolução da IA. Ao contrário de fabricantes de chips como Nvidia ou AMD, que projetam processadores, ou provedores de serviços como Apple, Alphabet e Microsoft, que implementam IA, a Applied Materials fabrica os equipamentos que produzem praticamente todos os semicondutores avançados globalmente. Essa posição coloca-a exatamente na categoria que os investidores chamam de “picks and shovels”—empresas que lucram independentemente de qual tecnologia específica vença.

A Cadeia de Suprimentos de Semicondutores: Onde o Crescimento da IA Realmente Acontece

O aumento da procura por chips de IA criou requisitos sem precedentes em todo o ecossistema de fabricação de semicondutores. A Applied Materials não compete diretamente no espaço visível de hardware de IA. Em vez disso, fornece sistemas de deposição de materiais, equipamentos de gravação atômica, ferramentas de medição de precisão e tecnologias de embalagem que os fabricantes de chips não podem funcionar sem.

Quase todos os principais fabricantes de semicondutores do mundo dependem dos equipamentos da Applied Materials. Essa lista inclui Nvidia, Intel, Samsung, Taiwan Semiconductor Manufacturing, Broadcom, ASML Holding, Micron Technologies e Texas Instruments—ou seja, praticamente todos os players relevantes do setor. Sem os sistemas fornecidos pela Applied Materials, essas empresas simplesmente não conseguem fabricar chips modernos.

Atualmente, a empresa controla aproximadamente 17,4% do mercado global de equipamentos de semicondutores, ficando atrás apenas da ASML Holding, com 20,2%. Seu concorrente direto mais próximo, Lam Research, detém 13,1%. Essa posição dominante significa que a Applied Materials se beneficia do crescimento de cada grande fabricante de chips, sem apostar no sucesso ou fracasso de uma única empresa.

Posição de Mercado e Vantagem Competitiva

A liderança de participação de mercado da Applied Materials reflete anos de inovação tecnológica e relacionamento com clientes. A indústria de equipamentos de semicondutores exige expertise técnica profunda, cadeias de suprimentos estabelecidas e confiabilidade comprovada—fatores que criam barreiras substanciais à entrada de novos concorrentes.

O que torna essa posição particularmente valiosa é sua resiliência ao longo de todo o ciclo de fabricação de chips. A demanda por semicondutores impacta eletrônicos de consumo, computação em nuvem, sistemas automotivos e aplicações industriais. A expansão da IA acelera essas tendências, mas não cria um ponto único de falha. A Applied Materials lucra enquanto a indústria global de semicondutores continuar a funcionar e a aprimorar sua capacidade de produção.

Obstáculos de Curto Prazo e Oportunidades de Longo Prazo

A empresa enfrenta desafios reais de curto prazo. Cerca de um terço de sua receita vem da China, e tensões geopolíticas contínuas criam incerteza. Anúncios recentes indicaram que restrições de exportação ampliadas pelos EUA podem reduzir as receitas de 2026 em cerca de 600 milhões de dólares. O setor de memória de semicondutores também opera de forma cíclica, e a Applied Materials anunciou reduções de força de trabalho no final de 2025 para melhorar a eficiência operacional.

Esses obstáculos são reais, mas parecem temporários em comparação com as tendências estruturais que impulsionam o setor. A Deloitte prevê que as vendas de semicondutores alcançarão 697 bilhões de dólares em 2025, representando um crescimento de 11% em relação ao ano anterior. Mais importante, a consultoria projeta que o mercado expandirá para 1 trilhão de dólares até 2030 e 2 trilhões até 2040. Essas previsões plurianuais refletem uma demanda sustentada impulsionada pela IA, expansão da infraestrutura em nuvem e novos paradigmas de computação.

O Prêmio do Setor de Infraestrutura

A história mostra que fornecedores de infraestrutura frequentemente superam durante os períodos de boom tecnológico. A avaliação da Applied Materials permanece substancialmente inferior à das Magnificent Seven—com uma capitalização de mercado em torno de 192 bilhões de dólares, comparada aos valuations de trilhões das maiores empresas de tecnologia. Ainda assim, sua exposição ao crescimento da indústria de semicondutores abrange todo o setor, ao invés de se concentrar em aplicações específicas.

Considere que a Netflix gerou um retorno de mais de 595.000 dólares com um investimento de 1.000 dólares desde o final de 2004, enquanto a Nvidia produziu mais de 1,15 milhão de dólares com um investimento de 1.000 dólares feito no início de 2005. Ambos se beneficiaram ao entender para onde a tecnologia estava caminhando. A Applied Materials opera em um nível ainda mais fundamental—possibilitando o hardware que impulsiona cada avanço em IA.

Olhando para o Próximo Ciclo de Crescimento

O mercado de equipamentos de semicondutores está entrando numa fase de expansão sustentada. À medida que a adoção de IA acelera em diversos setores, os fabricantes de chips continuam investindo em nova capacidade de produção e em tecnologia de fabricação aprimorada. Cada avanço nas capacidades de IA exige semicondutores mais sofisticados, o que demanda equipamentos de fabricação mais avançados.

A Applied Materials está diretamente no centro desse ciclo. A empresa prevê um crescimento modesto de curto prazo—aproximadamente 4% de expansão na receita e 8,1% de crescimento nos lucros para o exercício de 2025. Mas essas projeções foram feitas antes do reconhecimento completo da aceleração da demanda impulsionada pela IA e dos ciclos de investimento de capital que estão em andamento nas principais fabricantes de semicondutores.

O caso de investimento aqui não se baseia em prever qual aplicação de IA dominará, mas sim em reconhecer que qualquer que seja o sucesso, exigirá fabricação avançada de semicondutores. A Applied Materials fornece as ferramentas essenciais para essa fabricação, posicionando-se para capturar valor em múltiplas ondas tecnológicas e entre diversos players do setor. Para investidores que buscam exposição ao crescimento de tecnologia de próxima geração além das ações das Magnificent Seven, esse posicionamento fundamental oferece uma oportunidade diferente.