ISTO APENAS MOSTROU O MESMO SINAL QUE A BASE DE 2022 👀

Só vimos essa configuração duas vezes.

A variação de capitalização de mercado de 60 dias $USDT agora caiu abaixo de -$3B, um nível atingido pela última vez no final de 2022, exatamente quando o Bitcoin atingiu seu fundo de ciclo perto de $16K. Esse foi o pico do medo e forçou a desleverage.

Agora está acontecendo novamente, com $BTC ainda na faixa de $60Ks após uma corrida anterior a um ATH.

No lado diário, também vimos vários dias de saída de $USDT superiores a -$1B. Historicamente, movimentos dessa magnitude tendem a se concentrar em pontos de exaustão local ou em flushes de alta volatilidade, não no início limpo de fases prolongadas de baixa.

Sob a ótica de liquidez, a mensagem é clara.

Stablecoins são o capital de reserva das criptomoedas. Quando $USDT se contrai de forma tão agressiva, isso sinaliza que o capital está saindo do ecossistema e que as condições de liquidez nativas de cripto estão mais restritas. Para um ativo reflexivo como o Bitcoin, isso sempre importa.

Mas o contexto é tudo.

Em ciclos anteriores, uma vez que as resgates forçados e a desleverage se estabilizaram, o Bitcoin frequentemente passou a ter uma forte valorização de médio prazo à medida que a liquidez se normalizava.

Portanto, a variável-chave agora é a estabilização.

Se a contração de $USDT continuar, a pressão pode persistir.
Se os fluxos se achatarem ou revertessem, o risco-retorno rapidamente voltaria para o lado positivo.

Estresse extremo de liquidez historicamente marcou oportunidade… mas só depois de o mercado confirmar o esgotamento das vendas.