🚨ESTA É A HORA EM QUE O MERCADO CRIPTO ATINGIRÁ O FUNDO

Neste momento, a maioria das pessoas pensa que o Bitcoin já atingiu o fundo aos $60K.

E estão enganadas.

Provavelmente, foi apenas um fundo local, não o ciclo de baixa final.

Vamos analisar o que realmente precisa acontecer antes de o verdadeiro fundo se formar.

LIQUIDEZ: O MAIOR MOTOR

Cada grande fundo de criptomoeda na história aconteceu quando a liquidez dos EUA começa a expandir-se novamente. Neste momento, o oposto está a acontecer.

O crescimento da liquidez YoY nos EUA ainda é negativo. Isso significa que o dinheiro está a ser drenado do sistema, não a ser adicionado.

Quando a liquidez está a diminuir:

Crypto vende primeiro.
Ações também vendem.
Ativos de risco permanecem fracos.

Estamos a ver exatamente isso neste momento.

A liquidez fornecida pelo Fed simplesmente não é suficiente em comparação com o que os mercados precisam para se tornarem otimistas novamente.

Por isso também:

- As falências corporativas estão a aumentar.
- Os consumidores estão a incumprir dívidas.
- O stress económico está a aumentar.

Até que a liquidez se torne positiva, é muito improvável que o mercado atinja um fundo completo.

MAYER MULTIPLE: AINDA NÃO ESTÁ NOS NÍVEIS DE FUNDO

O Mayer Multiple mostra se o Bitcoin está sobrecomprado ou sobrevendido em relação à sua média de longo prazo. Nos fundos de ciclos anteriores, esta métrica caiu abaixo de 0,6 todas as vezes. Neste momento, está em torno de 0,67.

Isto significa: o mercado está sobrevendido… mas não nos extremos históricos de fundo. Portanto, novamente, mais como um fundo temporário, não o final.

PREÇO REALIZADO DE DETENTORES A LONGO PRAZO

Este é um dos indicadores de fundo mais confiáveis. Mostra o preço médio ao qual os detentores de longo prazo compraram o seu Bitcoin.

Historicamente, os fundos de ciclo do Bitcoin formam-se muito perto deste nível. Neste momento, está em torno de $41K, e o BTC está longe disso.

Isso dá-nos uma pista muito importante:

A verdadeira zona de fundo provavelmente está próxima da base de custo dos detentores de longo prazo.

CUSTO ELÉTRICO DE MINERAÇÃO

O custo de mineração funciona como um piso de mercado de baixa. Atualmente, o custo de produção elétrica está em torno de $57,5K.

Mas durante fases de baixa, este custo normalmente cai entre 15–20%.

Se isso acontecer novamente:

O custo elétrico cai para aproximadamente $45K–$46K.

Quando múltiplos indicadores de fundo convergem na mesma zona, essa zona torna-se extremamente importante.

ZONA DE DEMANDA TÉCNICA + INSTITUCIONAL

Do ponto de vista da estrutura de mercado, a maior área de demanda nesta ciclo foi $45K até $50K.

Por que esta zona importa:

- Os ETFs foram aprovados aqui.
- O fundo do crash de agosto de 2024 formou-se aqui.
- As instituições acumularam fortemente aqui.
- As compras de baleias foram mais fortes aqui.

Este é o intervalo de preço que os grandes players provavelmente irão defender.

ESTE CICLO NÃO ESTÁ A ACONTECER NORMALMENTE

Existem diferenças estruturais importantes em relação aos ciclos de 4 anos anteriores: o Bitcoin atingiu uma nova ATH antes do halving (nunca aconteceu antes).

O Q4 pós-halving, geralmente otimista, foi negativo desta vez.

O Bitcoin começou a cair mais cedo do que o esperado. Muitas altcoins atingiram o pico antes da ATH do Bitcoin.

Isto diz-nos uma coisa:

Este ciclo está a antecipar as expectativas. Portanto, o timing do fundo também pode chegar mais cedo do que as pessoas esperam.

ENTÃO, QUANDO PODERÁ FORMAR-SE O FUNDO?

A maioria das pessoas espera um fundo clássico no Q4. Mas, com base na estrutura atual, o fundo pode formar-se mais cedo. Janela estimada → Agosto a Setembro

Os mercados tendem a antecipar os prazos de consenso. Portanto, tanto o preço quanto o tempo podem atingir o fundo mais cedo do que a maioria espera.

PSICOLOGIA NO FUNDO

Se o Bitcoin atingir $45K–$48K, começarão a surgir chamadas para $30K, $25K e até $20K.

Tal como em novembro de 2022: Quando o BTC atingiu $16K, as pessoas falaram em $10K... $8K... $5K.

Nenhum desses níveis chegou a ser atingido. Os mercados armadilhando ambos os lados.

Então, aqui está a imagem completa:

A liquidez ainda não se tornou positiva. Os sinais de fundo onchain ainda não foram totalmente atingidos. O piso do custo de mineração está mais baixo. A demanda institucional está mais baixa. A estrutura do ciclo está a antecipar-se.

Isto significa:

A $60K movimentação provavelmente foi apenas um fundo local.

O verdadeiro fundo do ciclo é mais provável que esteja abaixo da $50K zona, possivelmente formando-se no final do verão ou início do outono, quando as condições de liquidez finalmente melhorarem.

Essa é a janela onde o mercado se irá reiniciar completamente antes da próxima fase de expansão.