JPMorgan Diz Vender Títulos de Dois Anos dos EUA enquanto os Traders Esperam pelo IPC

Ruth Carson e Elizabeth Stanton

Sex, 13 de fevereiro de 2026 às 20:47 GMT+9 2 min de leitura

(Bloomberg) – Os estrategistas do JPMorgan Chase & Co. recomendaram vender títulos do Tesouro dos EUA de dois anos como uma operação “tática”, citando uma perspetiva de crescimento resiliente que dificultará que o Federal Reserve corte as taxas de juro de forma agressiva.

“Os fundamentos da economia são fortes e será difícil para o nomeado Kevin Warsh convencer o FOMC a seu favor uma vez que seja confirmado e assuma a presidência,” escreveram os estrategistas liderados por Jay Barry numa nota, referindo-se ao Comitê Federal de Mercado Aberto.

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O relatório crucial de inflação dos EUA de sexta-feira pode fornecer novas pistas sobre os próximos passos do Fed, com qualquer sinal de abrandamento das pressões de preços provavelmente a impulsionar a procura por dívida governamental de curto prazo e sensível à política. A previsão mediana aponta para um aumento de 2,5% no índice de preços ao consumidor núcleo em relação ao ano anterior.

Os traders estão agora a precificar uma redução de 0,25 pontos na taxa do Fed em julho e outra até ao final do ano.

Os títulos do Tesouro mantiveram-se estáveis na sexta-feira antes do relatório, com o rendimento de dois anos a manter-se em torno de 3,47%. Foi uma semana volátil para o mercado, com os rendimentos a cair na quinta-feira durante a venda de ações, e a subir na quarta-feira devido a um forte relatório de emprego.

“Provavelmente estamos mais inclinados a pensar que há um alto risco de que alguma inflação venha a surgir, mas claro que o cenário é bastante incerto,” disse Ella Gude, chefe de renda fixa na BNY Investments Newton, numa entrevista à Bloomberg TV. Isto aumenta o risco de uma movimentação que pode levar o rendimento a 10 anos perto de 5% “bastante rapidamente,” afirmou.

Alguns discordam. O gestor de fundos de hedge David Einhorn aposta que um Fed liderado por Warsh reduzirá as taxas de juro “substancialmente mais” do que o mercado atualmente prevê. O cofundador da Greenlight Capital disse que comprou futuros do Secured Overnight Financing Rate na expectativa de uma recuperação se o Fed reduzir os custos de empréstimo de forma mais agressiva.

O JPMorgan espera que o IPC núcleo dos EUA, que exclui alimentos e energia, tenha aumentado uma “sólida” 0,39% em janeiro, devido às pressões de preços no início do ano e ao desaparecimento dos efeitos remanescentes do encerramento do governo federal. A estimativa da Bloomberg Economics é de um aumento de 0,31%, alinhado com o consenso.

“Achamos que será difícil para os rendimentos de curto prazo diminuir significativamente dos níveis atuais,” escreveram os estrategistas do JPMorgan no relatório.

Continuação da história  

–Com assistência de Will Standring.

(Atualiza a precificação do mercado. Uma versão anterior desta notícia corrigiu o movimento do Tesouro no quinto parágrafo.)

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