Duas ações de crescimento a negociar perto das mínimas anuais: uma oportunidade de compra?

A segunda metade de 2025 não foi gentil para os investidores focados no crescimento. Vários nomes promissores que tiveram um aumento no início do ano encontraram-se numa queda significativa, pressionados por orientações mistas, transições de liderança e ventos de cabeça no mercado mais amplo. Mas aqui está a questão: às vezes, as melhores oportunidades surgem quando o sentimento se deteriora. Duas ações que valem a pena reconsiderar nesta queda são Spotify Technology (NYSE: SPOT) e Pinterest (NYSE: PINS). Ambas foram punidas recentemente, mas ambas possuem vantagens estruturais e catalisadores de crescimento que podem potencialmente recompensar investidores pacientes que comprarem a preços baixos.

A Fortaleza de Streaming do Spotify Permanece Intacta

O Spotify começou 2025 forte, mas sofreu uma queda dolorosa na segunda metade do ano. Entre orientações futuras decepcionantes e a saída do seu CEO de longa data, o gigante do streaming de música viu os investidores saírem. No entanto, por baixo da turbulência de curto prazo, existe um negócio com fosso competitivo duradouro.

O Spotify controla o panorama global do streaming de música. Apesar da competição intensa de gigantes tecnológicos como Apple, Amazon e YouTube, a plataforma mantém a participação de mercado dominante que mais importa. A empresa beneficia do efeito de rede — à medida que aprofunda relacionamentos com gravadoras e artistas, a sua plataforma torna-se mais atraente para os ouvintes, o que por sua vez reforça o seu poder de negociação com os fornecedores de conteúdo.

A mudança para podcasts merece atenção séria como uma alavanca de longo prazo para expansão de lucros. O streaming de música impõe à empresa custos elevados de royalties, mas os podcasts operam sob um modelo econômico fundamentalmente diferente. Ao construir uma audiência engajada de podcasts, o Spotify pode diversificar as suas fontes de receita e melhorar a estrutura de margens — ambos críticos para um crescimento sustentável.

Olhando para o futuro, o Spotify tem como objetivo atingir um bilhão de utilizadores ativos mensais até 2030. Os números atuais sugerem que essa meta não é um sonho impossível. Igualmente promissora é a oportunidade substancial de converter ouvintes suportados por anúncios em assinantes premium pagos. Além disso, a empresa continua a implementar IA para melhorar o envolvimento e a personalização do utilizador — uma estratégia comprovada por pares das redes sociais. Para investidores dispostos a manter durante esta queda, o potencial de crescimento a longo prazo parece substancial.

A História de Monetização do Pinterest Avança

O Pinterest também enfrentou dificuldades em 2025. Tarifas reduziram os gastos dos anunciantes na plataforma, e os resultados trimestrais ficaram abaixo das expectativas. Os obstáculos de curto prazo são reais, mas o momentum subjacente do negócio conta uma história diferente.

O crescimento de utilizadores permanece robusto. Os utilizadores ativos mensais aumentaram 12% em relação ao ano anterior, atingindo 600 milhões no último trimestre — prova de que a plataforma continua a expandir a sua audiência a um ritmo saudável. Mais importante, o Pinterest está a tornar-se mais inteligente na extração de valor dessa audiência. A receita média por utilizador (ARPU) continua a subir, especialmente nos mercados internacionais onde o crescimento está a acelerar mais rapidamente.

Esta combinação — aumento de utilizadores mais melhor monetização — é exatamente a receita para fortalecer os efeitos de rede. Mais utilizadores atraem mais anunciantes e criadores de conteúdo, o que por sua vez impulsiona o envolvimento. A empresa também está a aproveitar IA para aumentar o envolvimento na plataforma, uma estratégia que tem proporcionado retornos elevados para gigantes das redes sociais como a Meta Platforms.

Mesmo com os obstáculos atuais, a trajetória é encorajadora. Os impactos das tarifas devem ser temporários, enquanto os motores estruturais de crescimento de utilizadores e expansão de receitas permanecem intactos. Isso posiciona o Pinterest como mais um potencial beneficiário desta queda de compra para investidores com uma visão de longo prazo.

O Caso para Comprar na Queda de Forma Seletiva

Quando negócios de qualidade negociam perto das mínimas anuais devido a obstáculos temporários e não a uma deterioração fundamental, o capital paciente costuma vencer. Tanto o Spotify quanto o Pinterest provaram que podem competir eficazmente, escalar os seus ecossistemas e melhorar a monetização. A fraqueza recente criou uma oportunidade para investidores dispostos a pensar além do próximo trimestre ou dois. Para aqueles com um horizonte de investimento de vários anos, esta queda pode revelar-se a oportunidade que estavam à espera.