A Comissão de Valores Mobiliários publicou o "Guia de Supervisão sobre a emissão de títulos lastreados em ativos no exterior por ativos domésticos" — qual é o significado?

2026-2-6 mensagem “A CSRC publicou as «Diretrizes de Supervisão para a Emissão de Títulos Apoio por Ativos no Exterior com Ativos Domésticos». As referidas diretrizes referem-se à atividade de emissão de tokens de títulos apoiados por ativos no exterior, utilizando ativos ou direitos relacionados a ativos domésticos como suporte de pagamento, tecnologia de criptografia e tecnologia de livro-razão distribuído ou similar, emitindo certificados de direitos tokenizados no exterior. A emissão de tokens de títulos apoiados por ativos no exterior com ativos domésticos deve cumprir rigorosamente as leis, regulamentos administrativos e políticas relevantes relacionadas com investimento transfronteiriço, gestão de câmbio, segurança de rede e dados, realizando os procedimentos de aprovação, registro ou revisão de segurança exigidos pelos órgãos reguladores relevantes, sem prejudicar os interesses nacionais e o interesse público social.”

(1) Reforço da supervisão → Baixa de curto prazo
Especialmente ações relacionadas aos conceitos de Web3, Tokenização.

(2) Caminho de conformidade claro → Benefícios de médio a longo prazo para corretoras e cadeia industrial de ABS
Bancos de investimento transfronteiriços, securitização de ativos, negócios de custódia digital terão aumento.
Impacto no setor de corretoras: benefício de médio a longo prazo, sentimento de curto prazo neutro.
Para a cadeia industrial de securitização de ativos (ABS): benefício de “padronização + demanda incremental no exterior”, possíveis áreas beneficiadas:

• Prestadores de serviços de securitização de ativos
• Serviços tecnológicos de bolsas de valores
• Gestores de ABS
• Instituições de custódia de ativos

(3) Saída de capital e redução do espaço de arbitragem → Beneficia a estabilidade geral do A-shares
Benefícios para o peso e direção de crescimento estável.