Cinco ações para manter para sempre e eternamente: a minha estratégia de investimento intemporal

Durante anos, negociei ativamente entrando e saindo de diferentes ações, reposicionando constantemente a minha carteira com base nos movimentos do mercado e nos resultados trimestrais. Mas percebi algo revelador: as ações que proporcionaram os retornos mais substanciais foram aquelas que mantive ao longo de múltiplos ciclos de mercado. Essa observação provocou uma mudança fundamental na minha abordagem. Passei a adotar uma estratégia de comprar e manter, e os resultados falaram por si. Hoje, raramente saio de posições—e quando o faço, é apenas quando a tese fundamental subjacente ao investimento mudou genuinamente. Dentro da minha carteira, porém, existe uma categoria especial: cinco holdings que não planejo vender para sempre, porque realmente não prevejo que minhas convicções de longo prazo sobre essas empresas mudem.

Os Gigantes Tecnológicos Inabaláveis: Infraestrutura e Ecossistema

Amazon: A Empresa do Perpétuo Day 1

Ao montar a minha carteira para o infinito e além, a Amazon estava no topo da minha lista. O fundador Jeff Bezos estabeleceu uma cultura corporativa única, onde cada dia parece o primeiro dia de negócios da empresa. Essa mentalidade “Day 1” garante que a Amazon inove continuamente, ao invés de descansar sobre conquistas passadas.

A prova mais convincente do valor dessa filosofia é a Amazon Web Services (AWS). Essa divisão gerou $93 bilhões em receita nos primeiros nove meses de 2025 e representou 59% do lucro operacional total da empresa. A AWS transformou-se de um projeto paralelo em uma potência de lucros, demonstrando como a cultura de inovação da Amazon converte ideias em valor para os acionistas.

Olhando para o futuro, a Amazon não está desacelerando. A empresa está lançando serviços de internet via satélite para atender regiões subconectadas. A robótica de consumo representa outra fronteira—um mercado que eventualmente poderia rivalizar com a AWS em escala, se for bem executado. Para uma empresa com recursos financeiros enormes e um compromisso institucional com o pensamento “Day 1”, a pista de crescimento parece virtualmente ilimitada.

Apple: Construindo a Próxima Evolução do Seu Ecossistema

A Apple representa a minha maior posição individual na carteira, e não vendi uma única ação há anos—uma decisão que lamento profundamente por não ter tomado antes. Warren Buffett capturou exatamente o meu sentimento ao chamar a Apple de “provavelmente o melhor negócio que conheço no mundo”. A empresa construiu um ecossistema extraordinariamente poderoso centrado no iPhone, criando custos de troca e fidelidade do cliente que os concorrentes têm dificuldade em replicar.

Embora seja imprudente prever a forma específica do negócio da Apple daqui a três décadas, estou confiante de que a empresa dominará categorias emergentes de tecnologia. Óculos de realidade aumentada representam uma dessas oportunidades. Além disso, redes sem fio 6G—que chegarão na próxima década—permitirão capacidades como comunicação holográfica, e a Apple certamente capturará uma fatia significativa de receita com essa transição. O histórico da empresa de liderar mercados que entra sugere que essas apostas serão altamente recompensadoras.

Poder de Investimento Diversificado: A Abordagem do Conglomerado

Berkshire Hathaway: Preservando um Legado Além do Seu Fundador

Embora Warren Buffett tenha deixado o cargo de CEO, a Berkshire Hathaway continua sendo seu legado supremo. Alguns investidores temiam que sua saída alterasse fundamentalmente a empresa, mas essa preocupação parece infundada. O novo CEO Greg Abel fala e pensa de maneiras notavelmente compatíveis com a filosofia de Buffett. Suas decisões iniciais sugerem que a estrutura de investimento e operacional que Buffett construiu permanece intacta.

Além disso, a carteira diversificada da Berkshire—uma coleção de negócios operacionais totalmente controlados, combinada com posições em ações negociadas em bolsa—continua a oferecer proteção contra perdas, ao mesmo tempo que mantém exposição ao potencial de valorização. Essa diversificação não diluiu os retornos no passado e não mostra sinais de fazê-lo no futuro. Para investidores que buscam holdings perpétuas, a combinação de disciplina de valor e diversificação estratégica da Berkshire faz dela um ativo ideal para o eterno e para sempre.

Inovação na Saúde: Onde Medicina Encontra Tecnologia

Intuitive Surgical: Surfando a Onda da Robótica e Demografia

Sistemas de saúde em todo o mundo enfrentam um desafio demográfico sem precedentes: populações envelhecidas que requerem volumes crescentes de procedimentos cirúrgicos. Essa tendência estrutural por si só cria um caso convincente para a Intuitive Surgical, líder global em sistemas cirúrgicos robóticos.

Mas a oportunidade vai muito além do impulso demográfico. A empresa estima que 8 milhões de procedimentos cirúrgicos em seu portfólio atual representam candidatos à assistência robótica. No entanto, considerando produtos ainda em desenvolvimento e aguardando aprovação regulatória, esse número se amplia para 22 milhões. À medida que a tecnologia avança—tornando-se mais precisa, mais intuitiva e mais econômica—esse total pode crescer ainda mais. Para uma empresa posicionada na interseção de populações envelhecidas e progresso tecnológico, a pista de crescimento parece virtualmente sem fim.

Vertex Pharmaceuticals: De Especialização à Diversificação

À primeira vista, incluir uma ação de biotecnologia numa carteira para o infinito e além parece contraintuitivo. No entanto, a Vertex Pharmaceuticals opera de forma diferente das empresas farmacêuticas típicas. A empresa efetivamente detém um monopólio no tratamento da causa subjacente da fibrose cística. Ela reforçou essa posição com o Alyftrek, que representa a terapia mais eficaz contra a fibrose cística até hoje.

O que distingue a Vertex para os investidores de longo prazo é sua expansão estratégica além de uma única doença. A empresa foi pioneira na Casgevy, uma terapia de edição genética que abre novas fronteiras de tratamento. Mais recentemente, lançou o Journavx, um medicamento para dor sem opioides que atende a uma necessidade crítica na saúde. Olhando para o futuro, a Vertex está avançando com o povetacicept para nefropatia por IgA, uma doença renal que afeta cerca de 330.000 pacientes nos EUA e na Europa—quase três vezes a população de pacientes com fibrose cística.

Outros candidatos no pipeline incluem inaxaplin para doença renal mediada por APOL1 e zimislecel para diabetes tipo 1. O que mais me entusiasma, no entanto, é a capacidade demonstrada da Vertex de aplicar sua expertise científica para resolver doenças anteriormente intratáveis. A empresa construiu uma cultura de inovação e rigor científico que deve gerar valor por décadas.

A Filosofia por Trás das Holdings para Sempre e Para Sempre

Essas cinco posições representam mais do que escolhas individuais de ações—incorporam uma filosofia sobre criação de riqueza sustentável. Cada empresa demonstra: (1) vantagens competitivas difíceis de erodir, (2) equipes de gestão comprometidas com a criação de valor a longo prazo, ao invés de otimizar resultados trimestrais, e (3) motores de crescimento estrutural que devem persistir por anos ou décadas.

Para investidores comprometidos com a abordagem de comprar e manter, identificar essas holdings para sempre e para sempre pode simplificar drasticamente a gestão da carteira, ao mesmo tempo que melhora significativamente os resultados. Os dados apoiam essa estratégia: o retorno médio de longo prazo do Stock Advisor é de 955%, em comparação com 196% do S&P 500—uma diferença que se compõe de forma poderosa ao longo das décadas.

Em vez de perseguir as últimas tendências do mercado, o caminho mais seguro para a prosperidade envolve identificar negócios excepcionais e mantê-los indefinidamente.