Os mercados tiveram uma folga esta semana. Depois de Trump recuar nas ameaças de tarifas contra aliados europeus, as ações dispararam — e não foi um evento isolado. Os investidores voltaram às ações pelo segundo dia consecutivo, sinalizando uma renovada apetência pelo risco nos mercados financeiros mais amplos.

A reversão de política enviou um sinal claro: as tensões comerciais, pelo menos temporariamente, estão a diminuir. Isto importa mais do que se pode pensar. Quando a incerteza em torno das tarifas diminui, os investidores tendem a rotacionar de posições defensivas para posições orientadas ao crescimento. Essa mudança comportamental reverbera em tudo — desde ações até classes de ativos alternativas.

Para quem acompanha tendências macro, este é um exemplo clássico de como o posturing geopolítico impulsiona a psicologia do mercado. Um único anúncio redefine a posição dos investidores quase instantaneamente. É um lembrete de que mudanças de política, até mesmo reversões, podem criar oscilações de momentum significativas. Se esse momentum se sustenta depende do acompanhamento — mas, por agora, o sentimento de risco está de volta ao comando.