Quando o mercado está a vender risco, com que ativos o sistema está a aceitar?

No último ano, os que mais subiram foram prata, ouro e ações dos EUA.

Estes são ativos que já foram adotados a longo prazo pelo sistema.
A sua característica comum é que já existem na reserva de fundos, na custódia, no sistema de gestão de risco e na liquidação.

Por outro lado, olhemos para os ativos criptográficos.

Mesmo BTC, ETH, SOL — considerados "ativos melhores" — continuam a ser vendidos em momentos de risco-off. Porque, em essência, continuam a ser ativos de mercado, que existem através de transações, liquidez e exposição ao risco.

Mas algo tem vindo a mudar recentemente. Quando um ativo criptográfico começa a ser integrado nos sistemas padrão já utilizados por instituições, a sua propriedade passa de "comercializável" para "capaz de operação a longo prazo".

Hoje, vimos a integração da Humanity na Fireblocks, usando a reportagem $H .

/Fireblocks, esta barreira/
Mais de 2.400 instituições usam, nomes como BNY Mellon, Revolut, Worldpay estão na lista de clientes. Em 2022, avaliado em 8 mil milhões de dólares, protegeu transações no valor acumulado de 10 trilhões de dólares.

Os critérios de seleção para infraestrutura de instituições deste tipo costumam ser bastante rigorosos. Atualmente, suportam mais de 80 blockchains, mas cada nova rede que adicionam passa por um processo de triagem — auditoria de segurança, arquitetura técnica, quadro de conformidade, volume de fundos — cada etapa é bastante rigorosa. Ser integrado já demonstra uma forte capacidade de conformidade.

/Por que exatamente agora/
Depois do surgimento da IA, começou a aparecer na internet um problema bastante real: consegue distinguir se a pessoa do outro lado da tela é um humano ou uma máquina?

Deepfakes, síntese de voz e geração aleatória de vídeos, quase sem custo. Um hacker pode criar dez mil contas para uma pessoa. Robôs podem manipular a opinião pública nas redes sociais, criar volume falso de transações nas exchanges.

No início do Web3, assumíamos "que és humano"; essa hipótese está a tornar-se cada vez menos válida. No final, todas as plataformas terão que lidar com essa questão: como provar que és uma pessoa real, sem precisar entregar o teu documento de identidade a um servidor centralizado.

Neste momento, olhemos para o que a Humanity está a fazer: ela está a construir uma camada de confiança. Utilizando credenciais criptográficas, permite-te provar identidade, qualificação, credibilidade, sem revelar privacidade. Não é para um aplicativo específico, mas uma infraestrutura básica para toda a internet.

/H e outras tokens, qual é a diferença/
Estou a pensar, como entender o valor do H? A maioria das tokens são ou dinheiro (BTC, stablecoins), ou poder computacional (ETH, SOL), ou tokens de um aplicativo (protocolos DeFi, GameFi). O H parece mais uma tentativa de precificar a "confiança".

Identidade, reputação, credibilidade — estas coisas vão valer cada vez mais no mundo digital, mas ainda não foram assetizadas. Se o BTC é uma reserva de valor, o ETH é uma plataforma de computação, o que o H quer fazer é uma infraestrutura de confiança.

Parece abstrato, mas pensa: quando a IA obriga todas as plataformas a verificar se são pessoas, o que se torna escasso?

/Instituições precisam desta não correlação/
Ao olhar para a lista de redes integradas na Fireblocks, notei uma coisa: mais de 130 redes, mas a maioria são infraestruturas financeiras, como L1, L2, protocolos DeFi, raramente há algo relacionado com "identidade e confiança".

Tokens financeiros, a lógica de comportamento é semelhante: caem juntos em momentos de queda do mercado, sobem juntos em momentos de alta. Para diversificar riscos, as instituições realmente precisam de algo que não esteja correlacionado com esses ativos.

Infraestruturas de identidade e confiança pertencem a ciclos completamente diferentes. A força motriz não é o sentimento do mercado, mas sim a "crescimento da necessidade de validação humana". Quanto mais a IA se popularizar e mais robôs proliferarem, maior será essa necessidade.

O mercado vende risco todos os dias, mas o sistema só aceita novos tipos de ativos em momentos específicos. E esses dois eventos geralmente não acontecem ao mesmo tempo.

A Humanity já está neste ponto de inflexão, o próximo passo ainda está a ser observado.