A minha opinião é que o desempenho inferior do bitcoin no último ano em relação ao ouro resume-se a alguns fatores que se desenrolam simultaneamente. Temos os primeiros detentores—pessoas com custo médio abaixo de $100—a realizarem lucros em ondas, o que é inevitável após manterem estes ganhos durante anos. Depois, há a dinâmica do ciclo de quatro anos a entrar em ação em torno do momento do pico do mercado. O que torna tudo mais interessante é a reestruturação de portfólio em curso neste momento. Pessoas que apostaram tudo em cripto estão a reequilibrar gradualmente as suas posições à medida que nos aproximamos do que alguns preveem ser uma fase de consolidação prolongada que se estenderá até 2026. Não é apenas a ação do preço; é comportamental—estas ondas macro de detentores a fazerem movimentos simultâneos criam a narrativa que estamos a ver a desenrolar-se na comparação entre ouro e bitcoin.