A rentabilidade dos títulos do governo japonês a 20 anos acabou de subir mais 4 pontos base, situando-se agora em 3,295%. Para quem acompanha as tendências macro globais, esta subida constante nos rendimentos dos JGBs merece atenção.

Porquê? Porque quando os rendimentos da dívida soberana aumentam em economias principais como o Japão, geralmente indica um aperto nas condições de liquidez a nível mundial. Rendimentos mais elevados tornam os ativos tradicionais de renda fixa mais competitivos em relação aos ativos de risco—including cripto.

Este movimento reflete mudanças nas expectativas em torno das trajetórias das taxas de juro e da dinâmica da inflação na segunda maior economia desenvolvida. Para os investidores em cripto, é um lembrete de que as correntes macro são profundas. Quando as condições de financiamento globais se tornam mais restritivas, as posições de risco tendem a enfrentar obstáculos.

O contexto mais amplo importa: estamos a observar como os bancos centrais navegam pelas suas políticas enquanto os mercados digerem os dados económicos. Fique atento a como estes movimentos nos títulos se correlacionam com os fluxos de capital para dentro e fora dos ativos digitais.