A Solana está realmente "acabada"? Anatoly Yakovenko fala sobre as tendências do mercado e as perspectivas futuras

Problemas levantados pela dramática redução da atividade na rede

No quarto trimestre de 2025, a atividade na rede Solana registou uma diminuição surpreendente de 97%. Isto não é apenas um ajuste temporário, mas uma indicação de que grandes mudanças estão a ocorrer na estrutura do mercado. No pico, mais de 30 milhões de traders ativos suportavam a rede, mas atualmente esse número caiu para menos de 1 milhão por mês.

Os responsáveis pelo projeto, incluindo Anatoly Yakovenko, descrevem este fenómeno como um “ano louco”. De facto, embora seja um fenómeno que acompanha uma tendência de mercado mais ampla, com o preço do Bitcoin a cair mais de 30%, a queda do Solana apresenta uma gravidade ainda maior.

O destino do Solana nas mãos das meme coins

O principal fator que impulsionou o crescimento do Solana foi, na verdade, as meme coins. Em poucos anos desde o mínimo do ciclo de 2022, o SOL subiu de 8 dólares para quase 300 dólares, alcançando um crescimento de mais de 35 vezes. Nesse processo, as meme coins tornaram-se a principal fonte de tráfego na rede e também uma fonte de receita.

No entanto, durante a crise de mercado de 2025, as meme coins foram as primeiras a sofrer. Com uma queda de mais de 90% na atividade das meme coins, o preço do SOL caiu de perto de 300 dólares para cerca de 120 dólares, registando uma queda de 58% em poucos meses.

A disparidade de receitas entre Solana e Ethereum

Atualmente, o maior desafio que o Solana enfrenta é a diferença esmagadora na competição com o Ethereum. Em 2025, o Ethereum gerou mais de 1,4 mil milhões de dólares em receitas anuais, enquanto o Solana arrecadou 50,22 mil milhões de dólares. À primeira vista, o Solana parece estar numa posição mais favorável, mas considerando que em 2024 o Solana tinha uma receita de 2,5 mil milhões de dólares, isso sugere uma redução de quase 5 vezes neste ano.

Do ponto de vista do retorno para os investidores, o SOL este ano ficou 56% abaixo do Ethereum, ao contrário do ano anterior, quando manteve uma vantagem relativa de mais de 24%. O mercado parece estar a valorizar mais a estabilidade do Ethereum na adoção por parte de investidores institucionais.

Perspectivas futuras de preço e potencial de mercado

Atualmente, o preço do SOL está a rondar os 141,49 dólares, tendo caído 24,54% ao longo de um ano. Existem várias opiniões no mercado. Alguns analistas preveem que, na primeira metade de 2026, o preço do SOL poderá cair para uma faixa entre 50 e 75 dólares, antecipando uma nova correção.

Por outro lado, ao observar a liquidez de alta de uma grande posição de short com alavancagem, há também a possibilidade de uma subida de cerca de 15%, para entre 134 e 140 dólares, no curto prazo.

Desafios e caminho para a recuperação

A necessidade de abandonar as meme coins: A estrutura que depende esmagadoramente de negociações de curto prazo de caráter especulativo é vulnerável às mudanças do mercado. É urgente uma transição para aplicações mais substanciais.

Construção de confiança por parte dos investidores institucionais: Existem casos de uso que despertam interesse, como pagamentos com stablecoins. Fortalecer esses setores pode aumentar a resiliência da rede.

Habilidade da equipa de desenvolvimento, incluindo Anatoly Yakovenko: Manter a estabilidade técnica enquanto se adapta às mudanças do ciclo de mercado é fundamental.

Se o Solana está “acabado” ou se “vai renascer”, essa resposta depende da transformação futura na estrutura de utilização da rede.