O Boom da IA é Real: Quais as Ações de IA que Merecem a Sua Atenção em 2024?

Desde que o ChatGPT explodiu na cena no final de 2022, conquistando 100 milhões de utilizadores em apenas dois meses, os mercados de capitais globais têm estado focados em inteligência artificial. A questão que todos fazem: quais ações de IA realmente valem o hype? Vamos cortar o ruído e olhar para o que realmente está a acontecer neste espaço.

Por que as ações de IA estão de repente em todo o lado

O fenómeno ChatGPT não foi apenas um meme—provocou uma verdadeira avalanche de investimentos. Segundo a PitchBook, o financiamento para startups de IA especializadas em texto, imagens e código gerativo aumentou 65% em 2023. Mas aqui está a questão: não são só startups a surfar esta onda.

Gigantes da tecnologia estão a apostar forte. A Microsoft investiu $10 bilhões na OpenAI e integrou o GPT em toda a sua suite Office. O Google lançou o Bard e está a reforçar a infraestrutura de IA. O resultado? A NVIDIA—uma empresa que fabrica os chips que alimentam toda esta IA—explodiu. Estamos a falar de ganhos de mais de 230% em 2023.

Os números contam a história. A receita do 2º trimestre de 2023 da NVIDIA atingiu os 13,5 mil milhões de dólares, o dobro do ano anterior. Mais dramaticamente, o segmento de data centers (a potência da IA) atingiu os 10,32 mil milhões de dólares, mais do que duplicando num único trimestre. Para o 3º trimestre, a NVIDIA orientou para $16 bilhões em receita—um aumento de 170% face ao ano anterior. O Goldman Sachs estima que, à medida que a IA continua a impulsionar a rentabilidade das empresas, estas avaliações têm espaço para crescer.

Como as ações de IA estão realmente estruturadas

Para entender onde procurar, é preciso conhecer a cadeia de abastecimento de IA:

Upstream (A Fundação): Empresas que fabricam chips e infraestruturas—NVIDIA, AMD, TSMC. São as apostas de ferramentas e materiais.

Midstream (Os Canos): Fabricantes de servidores e fabricantes por contrato como Quanta e Dell. Menos glamorosas, mas essenciais.

Downstream (As Aplicações): Onde a magia acontece para os utilizadores finais. Pense em Microsoft, Google, Meta e empresas especializadas em IA.

O mercado global de IA foi avaliado em 515,31 mil milhões de dólares em 2023. Até 2024, espera-se que atinja 621,19 mil milhões. Avançando até 2032, os analistas projetam 2,74 biliões—representando uma taxa de crescimento anual composta de 20,4%. Isso não é hype; é crescimento estrutural.

As ações de IA que se destacam e valem a pena acompanhar

NVIDIA (NVDA) continua a ser a jogada mais óbvia. Os seus GPUs são a espinha dorsal da IA moderna. A empresa lançou chips especializados como o H100 NVL especificamente para cargas de trabalho ao nível do ChatGPT. À medida que as exigências de computação de IA explodem, a vantagem competitiva da NVIDIA parece inabalável.

Microsoft (MSFT) não é apenas investidora na OpenAI—é o fornecedor de cloud exclusivo da empresa. Está também a incorporar IA diretamente no Outlook, Word e Teams. A reformulação do motor de busca da empresa em torno da tecnologia ChatGPT já tem mais de 100 milhões de utilizadores ativos diários.

Alphabet/Google (GOOG) foi na verdade um pioneiro em IA. O seu algoritmo PageRank original era essencialmente aprendizagem automática antes de as pessoas chamarem-lhe assim. A Google desenvolveu os seus próprios chips de IA (Google Tensor) e lançou o Bard. O domínio da empresa na pesquisa dá-lhe alavancagem para integrar IA em larga escala.

AMD é o rival mais próximo da NVIDIA na fabricação de GPUs. Com o boom de IA a impulsionar pedidos, a AMD está bem posicionada para um crescimento sustentado de receita, especialmente em chips para data centers.

Meta (META) pode surpreender, mas a empresa está a apostar forte em IA. O CEO Mark Zuckerberg chamou-lhe “a nossa maior área de investimento em 2024”. A empresa está a desenvolver a família Llama de modelos de linguagem e a construir óculos inteligentes alimentados por IA. No 4º trimestre de 2023, estes investimentos contribuíram para um aumento de 24% na receita de publicidade, atingindo um total de 38,7 mil milhões de dólares.

Amazon (AMZN) combina uma infraestrutura de cloud significativa com capacidades de IA. A sua divisão AWS continua a ser a principal fornecedora de cloud a nível global, e a Amazon está a integrar rapidamente IA generativa nos seus serviços.

ServiceNow (NOW) investiu fortemente em capacidades de IA generativa e formou uma parceria estratégica com a Microsoft. A empresa comprometeu $1 bilhões através do ServiceNow Ventures para apoiar startups de IA e automação direcionadas a clientes empresariais. Para negócios focados em fluxos de trabalho, a integração de IA do ServiceNow pode ser transformadora.

Adobe (ADBE) está a incorporar IA generativa nas ferramentas criativas, embora a adoção e monetização continuem mais lentas do que inicialmente esperado. A empresa prevê 21,4 mil milhões de dólares em receita para o ano fiscal de 2024.

IBM tem vindo a reposicionar-se discretamente na IA, incluindo a aquisição da HashiCorp. A empresa gera um fluxo de caixa livre robusto e mantém um rendimento de dividendo de 3,97%, tornando-se numa jogada de IA mais conservadora.

C3.ai (AI) é um fornecedor de software de IA empresarial puro, com mais de 40 aplicações já implantadas e parcerias com grandes fornecedores de cloud. A empresa ainda não é lucrativa, mas a gestão espera fluxo de caixa positivo e lucros GAAP até 2024.

Ações de IA em 2024: oportunidade ou bolha?

Aqui está a verdade honesta: as ações de IA já tiveram uma corrida enorme. Algumas destas avaliações estão esticadas. Quando o Bard do Google deu uma resposta factualmente incorreta, a ação caiu 7% num dia—apagando bilhões em valor de mercado. Isso lembra que o hype pode evaporar rapidamente.

Os riscos são reais:

• Aperto regulatório: a Itália já proibiu o ChatGPT. A Europa e os EUA estão a preparar regras mais restritas. Uma repressão regulatória pode fazer estas ações despenharem.
• Supervalorização: algumas ações de IA duplicaram ou triplicaram só com especulação. Uma rotação para fora da tecnologia pode prejudicar significativamente as avaliações.
• Risco tecnológico: os sistemas de IA ainda cometem erros. Quando esses erros custam dinheiro, os investidores ficam nervosos.

Mas os fundamentos também são legítimos. A IA está a acelerar a produtividade na saúde, manufatura, finanças e educação. A tecnologia ainda está na fase inicial.

O que os investidores inteligentes estão realmente a fazer

Antes de comprar qualquer ação de IA, pergunte-se:

• Quanto da receita desta empresa realmente vem de IA? Algumas empresas colocam “IA” na etiqueta, mas ganham apenas uma fração do seu dinheiro com ela.
• Qual é a sua posição na cadeia de abastecimento? As apostas upstream (chips) são mais intensivas em capital, mas oferecem uma vantagem mais ampla. As apostas downstream (software/aplicações) movem-se mais rápido, mas enfrentam mais competição.
• Quais são os fundamentos? Analise o crescimento da receita, a geração de fluxo de caixa e a posição competitiva. O hype desaparece; os fundamentos permanecem.

Também não é preciso escolher ações individuais. ETFs e fundos de ações focados em IA oferecem diversificação na cadeia de abastecimento, reduzindo o risco de uma única empresa.

A conclusão sobre ações de IA

A oportunidade de IA em 2024 é real—mas não é automática. O mercado global está a crescer a uma taxa de 20,4% ao ano até 2032. Dentro desse mercado, as empresas com vantagens competitivas genuínas—fundamentos sólidos, posições de liderança nos seus segmentos e real tração de receita—devem superar.

A NVIDIA, Microsoft e Alphabet têm a melhor combinação de escala, rentabilidade e posicionamento. AMD e Meta oferecem apostas mais voláteis, mas potencialmente com maior potencial de valorização. Pequenos players como a C3.ai e a ServiceNow podem ser explosivos se executarem bem.

A chave: comprar qualidade a preços razoáveis, não hype a qualquer custo. Fique atento ao ambiente regulatório, monitore os lucros para verificar a real tração de receita de IA, e não persiga os vencedores de ontem. A era da IA não termina em 2024—apenas está a começar.