#加密货币ETF A direção dos fundos do ETF de Bitcoin merece atenção. Nos últimos duas semanas, houve uma saída líquida de quase 1 bilhão de dólares, somando-se ao fato de que o fluxo de capital líquido de todo o mercado de criptomoedas virou negativo para -45 bilhões de dólares, o que indica que a disposição ao risco das instituições realmente está diminuindo.

Existe a possibilidade de uma recuperação de curto prazo, mas vejo alguns sinais de alerta: primeiro, a demanda aparente virou negativa para -3491 BTC, o menor desde outubro; segundo, o índice de prêmio do Coinbase caiu para -0.08, indicando que a pressão de venda nos EUA ainda não diminuiu. Todos esses fatores apontam para o mercado estar em uma fase de busca por proteção.

Atualmente, o Bitcoin mantém o suporte em 84 mil dólares, mas já foi bloqueado quatro vezes perto de 90 mil dólares. O ponto-chave é se o capital do ETF poderá voltar a ser líquido — isso será um sinal importante para determinar se a tendência de alta pode continuar. Se conseguir uma quebra efetiva na faixa de 90-92 mil dólares e houver uma recuperação na demanda, há potencial para uma nova rodada de alta. Caso contrário, a recuperação atual é mais provável que seja uma "recuperação de gato morto" impulsionada por alavancagem, com riscos ainda presentes.

Recomenda-se acompanhar de perto os fluxos líquidos do ETF e os dados de demanda on-chain, pois a mudança nesses dois indicadores influenciará diretamente a avaliação do mercado subsequente.