$RIVER nesta fase do mercado revelou um padrão típico de arbitragem de baixa liquidez. Os dados on-chain são alarmantes: o pool de liquidez do projeto possui apenas 1,31 milhão de dólares, mas em 8 de janeiro e 14 de janeiro foram realizadas operações de grande escala — o preço da moeda disparou de um ponto baixo de 1,62445 dólares para 42,56162 dólares, e posteriormente recuou para 20,75 dólares, embora nas 24 horas seguintes tenha atingido um pico de 31,473 dólares. Por trás dessa volatilidade extrema, está a manipulação de um mercado com recursos limitados.

Os dados de taxa de financiamento são ainda mais reveladores. Em 15 de janeiro às 04:00, atingiu uma taxa negativa extrema de -2,00000%, às 05:00 também houve -1,73310%, e nas horas seguintes a taxa negativa permaneceu abaixo de -0,31183%. Isso significa que as posições vendidas estavam pagando altas taxas de financiamento a cada hora — os investidores de baixa estavam basicamente sendo forçados a fechar suas posições com perdas significativas.

Mais adiante, é preciso ficar atento ao risco de queda causado pelo desbloqueio de tokens. Em 22 de janeiro e 22 de fevereiro, foram desbloqueados 348.844,37596302 tokens (0,35% do total de oferta), enquanto em 22 de março o volume de desbloqueio dobrou para 2.046.912,00881326 tokens (2,05%). Com apenas 1,31 milhão de dólares de liquidez, o projeto não consegue sustentar esse volume de desbloqueio — na hora, os desenvolvedores vão continuar a cortar os investidores e espremer a liquidez, ou simplesmente vão fazer um dump e fugir. Em qualquer caso, os investidores mais recentes acabam sendo os que levam a pior.