O livro de ordens $RIVER numa grande CEX revela alguns desafios interessantes de liquidez. Superar o nível $30 exigiria aproximadamente $50k de pressão de compra — não exatamente insignificante quando se considera o descompasso com o volume de negociação perpétua na mesma plataforma. O verdadeiro fator surpresa é a rapidez com que esse livro se reabastece após picos, mas o volume de negociação à vista permanece em torno de metade do que se vê no mercado de derivativos. Essa desconexão entre a profundidade do livro de ordens e a atividade de negociação com alavancagem levanta questões sobre a eficiência da estrutura de mercado. Para os traders que observam a ação do preço, a liquidez fina à vista em relação ao volume perpétuo é definitivamente algo a considerar em qualquer estratégia. Quando o volume de derivativos domina o à vista de forma tão acentuada, isso pode criar dinâmicas de preço imprevisíveis.