#Strategy加仓BTC 12月CPI数据刚出炉，同比涨幅2.7%、环比0.3%，完全符合市场预期——mas por debaixo da aparente estabilidade, existem vários detalhes que valem a pena refletir.

Primeiro, olhemos para o núcleo do CPI, excluindo alimentos e energia, com um aumento anual de apenas 2.6%, e um aumento mensal de apenas 0.2%, abaixo dos 0.3% previstos pelos economistas. O que isso indica? A inflação dos preços ao consumidor está se moderando. Por outro lado, os itens com grande volatilidade, como alimentos e energia, estão puxando para baixo, o que sugere que a pressão inflacionária real não é tão forte assim.

Porém, há um contexto que precisa ser esclarecido: o governo fechou as operações, o que fez com que os dados do CPI de outubro não fossem divulgados, e em novembro também houve problemas devido à coleta insuficiente de dados. Até dezembro, as coisas finalmente voltaram ao normal, mas ainda há lacunas na qualidade desses dados que precisarão de tempo para serem preenchidas. Os economistas também estão um pouco reticentes, acreditando que os efeitos técnicos ainda precisam desaparecer completamente.

A questão principal é — o Federal Reserve tem uma meta de 2% de inflação, e já estão há 55 meses consecutivos acima desse valor. Do ponto de vista da política monetária, essa estabilidade no CPI provavelmente fará o Fed manter a postura na reunião de 27-28 de janeiro, mantendo as taxas de juros inalteradas. Além disso, o mercado de trabalho também não entrou em colapso, com a taxa de desemprego de dezembro caindo para 4.4%.

Mas não se anime demais. Os economistas geralmente estão preocupados que, assim que as empresas começarem a repassar a pressão tarifária para os consumidores, os preços podem subir novamente nos próximos meses. Para o mercado, isso representa uma incerteza — no momento, tudo parece estável, mas pode haver turbulências depois.