Recentemente, encontrei algumas cenas mágicas e gostaria de conversar com todos. Quando os entregadores de comida entregam pedidos, eles perguntam se querem entrar no grupo de contratos, os funcionários de lojas de chá de leite recomendam entusiasticamente "moeda de crescimento estável", e até os seguranças do condomínio estão discutindo sobre múltiplos de alavancagem. Essa onda de participação popular, para ser honesto, dá um pouco de preocupação.

Ontem, o volume de negócios em toda a rede ultrapassou 2 trilhões, as principais moedas subiram juntas, e nas comunidades há vozes de "cheio de posições compradas para comer carne" e "perder a oportunidade é mais desconfortável do que perder dinheiro". Mas, após anos no mercado de criptomoedas, passando por eventos como a queda de 312 e a explosão da FTX, minha sensação é: o que todos veem é uma lenda de riqueza, mas na realidade, o último grupo de compradores está se lançando de cabeça.

**1. Quando quem não deveria tocar ativos de alto risco começa a se lançar, o topo já chegou**

Muitas pessoas que entraram recentemente acham que, com o volume de negócios disparando e as moedas subindo continuamente, o mercado de alta está confirmado. Preciso ser honesto: o topo do mercado de criptomoedas nunca é desenhado por análises técnicas, mas é construído pelo frenesi irracional dos investidores de varejo.

As cenas que vi nas últimas duas semanas, vamos detalhar: alguém usando 10x de alavancagem em moedas principais, ganhou meio salário em um dia, e começou a atrair pessoas loucamente no grupo. No grupo de pais, começaram a discutir que, em vez de pagar aulas de reforço para os filhos, seria melhor eles comprarem uma determinada moeda, cujo retorno supera em muito os produtos financeiros tradicionais. Um treinador de academia parou suas aulas para te puxar e dizer que há uma notícia interna: uma nova moeda vai lançar, e se perder, vai se arrepender muito.

Os veteranos que passaram pela queda de 519 em 2021 entendem bem: quando as pessoas que não deveriam tocar ativos de alto risco começam a agir de forma irracional, o limite de emoções do mercado já foi atingido. A história, embora não se repita exatamente, sempre é surpreendentemente semelhante. No final do mercado de alta de 2021, também foi assim: quando motoristas de táxi, empregadas domésticas e idosos aposentados começaram a discutir sobre criptomoedas, o topo estava próximo.

Nos momentos de maior loucura emocional, geralmente é quando o risco é maior.