Recentemente o mercado parece estar um pouco confuso, mas se olharmos cuidadosamente para onde o dinheiro está indo, a lógica é na verdade bastante clara.

O dinheiro está mudando de posição, não desaparecendo. Essa é a questão principal.

Antes da implementação da política de tarifas, a preferência pelo risco começou a se dividir. Os futuros do mercado americano recuaram, mas o mercado japonês atingiu novas máximas. Enquanto os títulos do Tesouro dos EUA se fortalecem, os títulos japoneses estão sob pressão. Essa divisão é bastante interessante.

Vejamos o lado das commodities — metais estão em alta geral, a prata quebrou uma nova máxima, o estanho e o cobre também estão atingindo recordes. Apenas o petróleo bruto está um pouco fraco.

À primeira vista, parece confuso, mas o destino do dinheiro é bastante claro. Quando o mercado começa a "mover posições", geralmente não é uma volatilidade de curto prazo, mas uma reestruturação mais profunda na alocação de ativos. Esses sinais às vezes são mais importantes do que o próprio índice. Nesse período sensível antes da decisão sobre tarifas, entender essa mudança no fluxo de fundos é fundamental para compreender o que virá a seguir.