A crescente pressão em torno do nacionalismo de recursos está a remodelar as expectativas dos investidores para os metais preciosos neste ciclo. Observadores da indústria acreditam que poderemos ver o ouro atingir $5.000 por onça e a prata alcançar $100 até ao final do ano—uma perspetiva otimista que depende do reforço do controlo das nações sobre a extração de commodities e cadeias de abastecimento.

A lógica é a seguinte: quando os países reafirmam a propriedade e restringem os fluxos de recursos, os mecanismos de escassez entram em ação. Os metais preciosos, sendo tanto ativos de refúgio seguro quanto necessidades industriais, beneficiam de restrições de oferta e do reequilíbrio geopolítico. Alguns investidores já estão a posicionar-se de acordo.

Se esta tese se concretizará depende de quão agressivamente o nacionalismo de recursos se desenvolver e se os bancos centrais manterão a sua postura monetária atual. O cenário não está garantido, mas vale a pena acompanhar se estiver a pensar em exposição a commodities.