Recentemente, um alto executivo de uma grande instituição financeira afirmou que as stablecoins com função de rendimento apresentam riscos significativos. Esses produtos, na prática, estão a replicar o modelo tradicional de depósitos bancários + pagamento de juros, mas carecem do sistema de gestão de riscos acumulado ao longo de centenas de anos de regulação financeira. A questão central é: já que oferecem uma função semelhante a depósitos, deveriam estar sujeitos à mesma supervisão — mas atualmente a maioria dos projetos de stablecoin não atinge esse padrão.

Do ponto de vista da estabilidade financeira, isso pode evoluir para uma versão "sombra" do banco. Sem requisitos de reserva, sem testes de resistência, sem mecanismos de gestão de riscos sistêmicos, confiar apenas na tecnologia e no capital é longe de ser suficiente. Um especialista do setor apontou que, desde que as stablecoins prometam retornos aos usuários, inevitavelmente enfrentarão a mesma avaliação de risco e supervisão regulatória que os bancos tradicionais — e essa é precisamente a fraqueza atual do setor.

Por isso, muitas instituições estão a observar e a reavaliar o posicionamento de seus negócios relacionados às stablecoins.