2025 acabou de terminar com um relatório de empregos preocupante: apenas 584.000 posições adicionadas durante todo o ano. Esse é o desempenho de contratação mais fraco fora do território de recessão desde 2003, de acordo com dados do BLS. Para contextualizar, isso indica algo sobre a desaceleração econômica mais ampla. Quando o crescimento do emprego estagna assim, normalmente vemos um consumo mais restrito, sentimento de aversão ao risco em várias classes de ativos e fluxo de capital para armazenamentos alternativos de valor. O timing é importante aqui—os mercados digerem dados macro como esse bastante rápido, e o emprego fraco sustentado geralmente precede mudanças no comportamento de investimento tanto nos mercados tradicionais quanto nos cripto.