A maior parte dos projetos DeFi depende do quê para sobreviver? Simplificando, depende da valorização dos ativos impulsionada pelo mercado em alta. Assim que o mercado recua, o modelo de rendimento não consegue mais sustentar-se.

Mas há um tipo de protocolo que funciona de forma completamente diferente — ele não depende do aumento de preço, mas sim da diferença de juros. Contanto que a taxa de retorno das stablecoins seja superior à taxa de empréstimo, o sistema consegue operar de forma estável.

O que isso significa? Em mercado em alta, é possível lucrar; em mercado em baixa, também é possível lucrar; mesmo em períodos de consolidação e oscilações, há ganhos. O mercado em movimento oferece oportunidades constantes.

O mais interessante é que quanto maior a volatilidade do mercado, maior é o desejo dos usuários por retornos estáveis. Quanto mais pessoas buscarem proteção contra riscos, maior será a demanda por stablecoins. Essa lógica inversa cria uma proteção natural contra riscos — quanto mais caótico o mercado, mais estável se torna o modelo de rendimento.

Essa é a verdadeira essência do que se chama de "neutralidade de ciclo". Não é apenas discurso bonito, mas uma característica intrínseca do mecanismo que possui resistência às oscilações.