#减半机制 Ao ver este relatório da Bernstein, devo confessar que a lógica da análise desta vez me deixou um pouco alerta.

Não é novidade que o Bitcoin quebre o padrão de ciclos de 4 anos, mas a questão é - sempre que as instituições começam a traçar grandes narrativas, os investidores de varejo muitas vezes estão na posição mais perigosa. O relatório enfatiza que a saída de ETFs é inferior a 5%, para argumentar que "as instituições estão comprando na baixa, enquanto os investidores de varejo estão em pânico", essa argumentação parece reconfortante, mas pensando bem, essa é exatamente a narrativa que as instituições mais desejam que os investidores de varejo aceitem.

O mecanismo de halving realmente alterou as expectativas de oferta do Bitcoin, mas ao olhar para números como 200 mil dólares em 2027 e até 1 milhão de dólares em 2033, isso parece mais uma história atraente do que uma avaliação de risco. Eu já passei por muitas vezes a combinação de "apoio institucional + metas de longo prazo + teoria de prolongamento de ciclos", que muitas vezes é usada para dar uma injeção de ânimo aos que compraram em alta.

O que devemos temer não é a queda em si, mas sim quando todas as vozes estão a cantar a mesma canção. Aqueles que realmente querem viver mais tempo devem perguntar a si mesmos: se esses objetivos são realmente tão certos, por que as instituições estão a prolongar o tempo até 2027, 2033?

Ter cautela não está errado; aqueles que conseguem sobreviver mais tempo neste mercado nunca foram os que acreditaram primeiro nas histórias.