IA, criptomoedas, ações de tecnologia: 3 tendências-chave para 2026 e as respostas de 2 especialistas

Fonte: Purpose Investments

Título original: It’s Beginning to Look a Lot Like Market Recap Time 2025: Tech and Crypto Edition

Compilação e organização: BitpushNews

Chegou novamente a hora anual em que reunimos responsáveis por produtos e gestores de fundos para revisar o desempenho do mercado em 2025 e fazer previsões para os próximos 12 meses.

Este ano, dois grandes temas estiveram presentes: apesar da persistência da volatilidade, a viabilidade institucional de ativos digitais continua a se fortalecer; ao mesmo tempo, as ações de tecnologia (Big Tech) permanecem no centro das discussões do mercado. Com esses pensamentos, entrevistamos o vice-presidente de ativos digitais da Purpose Investments, Paul Pincente, e o gestor de fundos Nick Mersch, para explorar as turbulências do último ano e as tendências potenciais para o futuro.

A febre de IA em 2026 continuará a criar milagres ou os investidores enfrentarão decepções após o excesso de hype?

Opinião de Nick Mersch (gestor de fundos):

Na minha visão, a febre de IA é a decoração mais brilhante na “árvore de Natal” do mercado em 2025. Mais importante, ela deixou de ser apenas um ponto de luz. Agora, receitas reais, cargas de trabalho concretas e projetos orçamentários tangíveis estão fluindo continuamente para IA. Embora os hyperscalers estejam investindo de forma agressiva em capacidade, isso está cada vez mais alinhado às necessidades empresariais — essas empresas estão passando do estágio de piloto para produção em larga escala. Suporte ao cliente, assistência a códigos, publicidade, análise de dados e ferramentas de produtividade interna começam a mostrar benefícios mensuráveis. Essa é a chave para transformar gastos de capital (CapEx) de uma aposta arriscada em uma fonte de renda de longo prazo.

Sim, o volume de investimento é impressionante, desde planos de gastos de centenas de bilhões de dólares até compras de energia em grande escala. Mas isso também pode estar construindo uma camada fundamental de capacidade computacional e energia, na qual toda a economia poderá depender nos próximos dez anos ou mais. Cada novo modelo, agente e aplicação lançados em 2026 precisará de um ambiente de execução, e as plataformas que construíram capacidade cedo terão prioridade na captura desses gastos. A performance da IA se assemelha a uma onda de infraestrutura e produtividade que durará anos, e não a uma festa passageira.

Existe risco de bolha em ações individuais? Com certeza. Algumas ações estão precificando expectativas perfeitas, até mesmo absurdas. Mas isso não significa que todo o ciclo de IA seja uma miragem. Em 2026, os investidores terão a oportunidade de se expor com cautela a essa tendência de longo prazo. Recomendamos focar em empresas que tenham:

1. Caminho claro para monetização;
2. Capacidade de transformar gastos de IA em receitas recorrentes e fluxo de caixa;
3. Participação em segmentos-chave como capacidade computacional, redes, energia ou distribuição.

Na minha opinião, o poder não desapareceu, apenas está mudando de “contar histórias” para “executar”, o que beneficiará aqueles que mantêm disciplina na seleção de ações.

No mundo das criptomoedas, a volatilidade do final de 2025 foi como um trenó deslizando por uma estrada de cascalho semi-congelada. A jornada de 2026 será mais estável?

Opinião de Paul Pincente (vice-presidente de ativos digitais):

Primeiro, essa sensação de solavancos não é uma ilusão, e não estar nervoso não é algo isolado. Criptomoedas sempre foram como aquele passageiro: insistindo que o caminho está bom, enquanto seus dentes batem como um pássaro de simulação hiperativo.

Mas estradas acidentadas não significam que o carrinho está quebrado.

Na minha visão, essa turbulência de final de ano é mais uma rotina dramática de “limpeza doméstica” em ativos de alta beta do que um sinal de funeral solene. Após uma forte alta, o excesso de alavancagem precisa ser eliminado, bolhas devem ser desfeitas, e as narrativas mais ousadas precisam ser testadas sob a luz fria de posições reais. É a temporada em que o mercado exige “comprovantes” de confiança.

Então, 2026 será tranquilo? Devemos usar essa palavra com cautela. Criptomoedas não são um lago calmo, mas um rio turbulento e bifurcado. Contudo, acredito que sua volatilidade pode amadurecer. Não se tornará mais dócil, mas mais compreensível. Isso pode significar menos manchetes de “sistema prestes a colapsar” e mais movimentos de ativos de risco reconhecíveis.

Além disso, há uma razão prática para manter o otimismo. Se as condições macroeconômicas permitirem políticas mais favoráveis e a inflação se comportar bem, evitando uma nova crise de pânico político, a preferência por risco geralmente retorna. Quando isso acontecer, as criptomoedas não vão se esconder na ponta dos pés, mas entrarão como uma banda que foi chamada de volta ao palco para uma última apresentação.

Portanto, sim, acreditamos que você pode prever momentos dramáticos e tensos, que o mercado transformará alavancados covardes em covardes e pacientes em filósofos. Mas não pense que um dezembro turbulento significa uma década condenada ao fracasso. Às vezes, os obstáculos são apenas o preço a pagar por um caminho melhor.

As ações de tecnologia continuam a brilhar como vitrines de lojas de luxo. São duradouras ou o frio da realidade congelará esse setor?

Opinião de Nick Mersch:

As ações de tecnologia em 2025 estavam de fato em um modo de “vitrine de férias”, mas, por trás do brilho, acreditamos que há mais substância do que os pessimistas admitem.

As revisões de lucros dos principais beneficiários de IA estão, em geral, em alta, com melhorias nas margens à medida que a escala de nuvem e software aumenta, e muitos balanços permanecem com caixa líquido ou baixo endividamento. Acredito que estamos testemunhando o maior ciclo de gastos de capital na história da tecnologia, com hyperscalers indicando gastos anuais de IA na casa de centenas de bilhões de dólares. No entanto, eles partem de uma posição de liderança de mercado e de um motor de fluxo de caixa forte, o que pode oferecer uma maior margem de segurança do que ciclos anteriores.

A principal diferença em 2026 é: esse brilho é sustentado por fundamentos ou é apenas uma fachada baseada em esperança? Acho que algumas ações de software e menores empresas de IA estão claramente caras em relação aos lucros atuais. Mas, em infraestrutura básica, nuvem e plataformas específicas, as avaliações parecem mais “altas, mas justificadas” do que pura especulação.

Em vez de enquadrar isso como um debate binário de “bolha ou não bolha”, acreditamos que 2026 será um filtro. Empresas que demonstrem alavancagem operacional clara em IA e aumento na margem de retorno de capital marginal poderão manter ou ampliar seu prêmio de avaliação. Aquelas que apenas falam de GW e GPU, sem uma estratégia de economia unitária, podem ser as mais vulneráveis na chegada do frio. Acreditamos que o brilho pode continuar, desde que haja fundamentos que o sustentem.

Com ETFs, regulamentação e fluxo de capital institucional finalmente em ritmo, as criptomoedas estão prontas para subir ao “prato principal” neste feriado de 2025?

Opinião de Paul Pincente:

Sobre o mercado, há uma coisa interessante: eles geralmente crescem de forma discreta. Não com fogos de artifício, mas por canais; não com poesia, mas por políticas, registros e uma calma gradual na nervosidade institucional.

Então, quando alguém pergunta se as criptomoedas estão prontas para entrar na “mesa dos adultos”, ouço uma pergunta vestida de terno, mas com sapatos práticos.

A “mesa dos adultos” não é reservada para os mais barulhentos, mas para aqueles ativos que podem ser mantidos sem precisar inventar regras novas o tempo todo. Os investidores querem saber quais são as regras, quem as aplica e onde está a saída quando a sala fica cheia. Essa última questão é crucial. Liquidez sempre é bem-vinda em dias de sol, mas o verdadeiro “teste de maturidade” começa quando o tempo vira.

Os ETFs ajudam, não porque fazem magia e santificam ativos, mas porque os traduzem na linguagem que os institucionais já dominam. Mesmo que atrasem, os regulamentos podem aliviar a famosa desculpa de “estamos esperando por clareza”. Padrões de custódia e operação, embora entediantes, tornaram-se uma linha divisória entre curiosidade e alocação prática.

A história não termina com o Bitcoin. As stablecoins estão silenciosamente provando que não são apenas uma ferramenta de conveniência para criptomoedas, mas estão se tornando uma via real de pagamentos em cenários do mundo real. A tokenização está saindo de projetos piloto e caminhando para o futuro, parecendo mais infraestrutura do que palco de marketing.

2026 será mais civilizado? Não. Criptomoedas ainda adoram uma entrada grandiosa, e podem aparecer na “mesa dos adultos” vestidas de paetês. Mas a disposição dos assentos mudou. Agora, há mais regras, mais investidores de longo prazo e mais capitais que não entram em pânico ao primeiro sinal de volatilidade.

Essa é uma forma de o mercado se tornar difícil de destruir: não ficando entediante, mas tornando-se suficientemente confiável para sobreviver ao seu próprio entusiasmo.

Os modelos de IA são a estrela no topo da árvore de Natal ou apenas uma decoração barata de barras de ouro?

Opinião de Nick Mersch:

Se os últimos três anos foram sobre avanços em modelos, 2026 pode evoluir para uma discussão sobre o que esses modelos podem realmente fazer no mundo real. Empresas de tecnologia estão mudando de uma corrida por construir o maior sistema para uma de integrar profundamente esses sistemas nos fluxos de trabalho. Isso significa agentes de IA capazes de lidar com tarefas múltiplas, sistemas multimodais que combinam texto, imagem, áudio e vídeo, e produtos ajustados verticalmente para entender a linguagem de setores específicos. As oportunidades não estão apenas na demonstração sofisticada, mas na melhoria duradoura da produtividade em trabalhos de escritório.

Como defendido em julho, para empresas e investidores, a mensagem é simples: adapte-se agora ou corra o risco de ficar para trás. Acreditamos que as organizações vencedoras não serão aquelas que lançam os modelos mais impressionantes, mas aquelas que silenciosamente substituem processos manuais por fluxos de trabalho orientados por IA, redesenham produtos ao redor de assistentes inteligentes e constroem pipelines de governança, segurança e qualidade de dados. É aí que se gera receita de alta fidelidade e custos de mudança mais elevados.

Para investidores, acreditamos que o foco se moverá para as camadas superiores da pilha. Os provedores de modelos ainda são importantes, mas o valor tende a se concentrar em três áreas:

1. Plataformas de orquestração de modelos e agentes;
2. Fornecedores de aplicações que entregam resultados específicos de negócios (como aumento de produtividade de vendas ou redução de custos de suporte);
3. Infraestrutura e ferramentas que garantam implantação segura, observável e em conformidade.

Neste mundo, a estrela no topo da árvore não é o tamanho do modelo, mas o impacto no cliente. Se uma empresa puder mostrar que, graças à IA, reduziu ciclos, diminuiu reclamações, aumentou conversões ou reduziu custos unitários, acreditamos que o mercado recompensará. Caso contrário, até os enfeites mais brilhantes acabarão perdendo o brilho.