Federal Reserve esclarece estratégia de compra de títulos: não é afrouxamento quantitativo, mas sim operações de gestão de reservas

【币界】A recente sinalização do comité de decisão do Federal Reserve. Williams afirmou claramente que, neste momento, o Federal Reserve não está a implementar uma política de afrouxamento quantitativo — isto é algo que deve ser especialmente notado, pois há muitas pessoas no mercado que confundem compra de títulos com QE.

Qual é a situação real? As operações atuais de compra de títulos do Federal Reserve são, na essência, ferramentas de gestão de liquidez de caráter técnico. Especificamente, eles compram títulos para atender à demanda do sistema bancário por reservas, e não para liberar liquidez em grande escala e estimular a economia através de uma política de afrouxamento quantitativo.

Essa distinção pode parecer um pouco acadêmica, mas tem um impacto bastante significativo. O afrouxamento quantitativo geralmente significa que o banco central está a expandir o seu balanço e a aumentar massivamente a oferta de moeda; enquanto essa gestão de reservas atual se assemelha mais a uma regulação da estrutura do mercado, garantindo que os bancos tenham reservas suficientes para manter operações normais.

Para o mercado de criptomoedas, isso significa que não se deve esperar uma entrada massiva de liquidez como no QE; o mercado deve ser mais impulsionado pelos fundamentos e pela demanda real.