235.8 mil milhões de dólares em opções expiram a 26 de dezembro, a volatilidade implícita do Bitcoin atingiu um máximo histórico e depois recuou

O mercado de opções em Bitcoin está prestes a inaugurar um nó blockbuster. A 26 de dezembro, as opções de Bitcoin com um valor nominal de até 23,58 mil milhões de dólares expirarão de forma centralizada, o maior valor da história. Neste momento, o preço à vista ainda está a oscilar na faixa recente e o ambiente do mercado é relativamente cauteloso.

A julgar pelos dados do último mês, a popularidade da negociação de opções diminuiu significativamente. Entradas reduzidas geralmente significam que o entusiasmo dos investidores por uma subida está a diminuir, mas, curiosamente, a necessidade de defesa para as opções de venda mantém-se. A curva de volatilidade implícita diminuiu em todos os aspetos, especialmente a paridade IV de cada período caiu para cerca de 44%, mais de 10 pontos de volatilidade abaixo do máximo recente. Isto indica que o mercado está a adaptar-se a flutuações de preços mais moderadas.

O que é ainda mais notável é o desempenho da desorientação. Desfase de 25 dias(IV baixista menos IV otimista)A positividade contínua significa que os investidores continuam a precificar opções put mais acima do que opções de compra, e o risco de queda reflete-se totalmente no preço. Este padrão normalmente não é um sinal comum antes de uma ruptura. Atualmente, as operações carry são dominantes e o fluxo de fundos é claramente tendencioso para estratégias defensivas.

Vale a pena considerar que o mercado de opções de Bitcoin tem experienciado uma rápida expansão no último ano, e a importância dos mecanismos de cobertura tem aumentado dia após dia. Esta expiração recorde da opção redefine as posições dos participantes do mercado e a exposição dos formadores de mercado. De acordo com leis históricas, após o término de grandes opções, a volatilidade do mercado tende a aumentar no novo ano.