Ai, os últimos dias no mundo das criptomoedas estão novamente a ficar preocupados, o Bitcoin caiu de mais de 90.000 para valores na casa dos 80.000, e todos perguntam: o Banco do Japão ainda não aumentou as taxas, então por que o BTC já está a "cair em respeito"? Resumindo, a causa principal é a negociação de carry trade com o iene (yen carry trade) a atuar.

Nos últimos anos, as taxas de juro no Japão estiveram extremamente baixas, e as pessoas emprestavam ienes baratos para trocar por dólares e comprar ativos de alto risco — o Bitcoin foi um beneficiário típico, e quando a liquidez aumentou, disparou. Agora, o Banco do Japão provavelmente aumentará a taxa de juro em 25bp amanhã (19), para 0,75%, o nível mais alto em 30 anos, com uma previsão de 98% na Polymarket. Com o aumento, o custo de emprestar ienes sobe, o espaço de arbitragem desaparece, grandes fundos fecham posições antecipadamente e o capital volta ao Japão, apertando a liquidez global. Ativos de alta Beta como o Bitcoin são os mais sensíveis, sendo os primeiros a sofrer vendas. Cada vez que o Japão aumenta as taxas, o BTC cai entre 20-30%: março de 2024 (-23%), julho (-26%), janeiro de 2025 (-31%).

Desta vez, o mercado já está a antecipar a saída, com entradas líquidas nas exchanges a disparar e os traders alavancados a serem limpos. A curto prazo, após a reunião, pode haver mais pressão de venda, e os 70.000 dólares não são impossíveis.

Mas se for apenas uma expectativa de concretização, sem sinais hawkish, é possível que haja uma recuperação em alguns dias — afinal, no final do ano, a liquidez é baixa e a volatilidade alta. Pessoal, mantenham as posições firmes, não entrem em pânico, aguardem até que tudo se esclareça. Assim é o mercado de criptomoedas, quando o macro espirra, nós ficamos constipados primeiro.